中国のミレニアル世代、不動産投資以外の資産形成に目を向ける

(ブルームバーグ・マーケッツ) -- 他の何百万人もの中国の若者と同じように、Byron Zhangは自分が損をしたと思っている。彼の両親の世代にとって、不動産への投資は繁栄と安全への確実な道だった。しかし、価格が低迷し、人口が減少し、未完成で売れ残ったアパートが山積みになるにつれ、そのブームに乗るという夢は崩れ去った。

ハイテク産業の中心地である深センで製薬会社を共同設立したZhangは、「不動産投資が財産を増やす手段であるとまだ信じているのなら、あなたの頭は正常ではありません」と言う。Zhangと彼の仲間たちは、富を築くことをあきらめてはいない。高給取りの仕事だけでは限界があり、適切な投資によって資産形成が大きく変わる可能性があることを知ったからだ。家計の貯蓄は過去最高を記録していることが公式データで明らかになっている。一方、インベスコが2月に3,000人を対象に行った調査によると、22歳から32歳までの大卒の中国人の90％以上が、「投資は人生設計の重要な一部である」と回答している。

しかし、その貯蓄をどこに投資すればいいのだろうか。資本規制により、海外の証券取引所での株式購入は制限されている。暗号通貨は禁止されている。債券は十分な利回りが得られない。銀行が発行する資産運用商品からの収益は低迷している。そして中国政府は、5,000万人以上の投資家を集めていたピアツーピアレンディングのような、かつて人気を博した代替手段を実質的に封印している。さらに、国内の株式市場についても、数十年の間に2度にわたる壮大な好不況のサイクルを経て、中国人の年配者はギャンブルの一種として見なしている。

欧米の大手金融機関は、長年にわたり、中国の消費者を次の大きなチャンスと捉えてきた。中国の若者は、これまでで最も教育水準が高く、最も高給取りの集団であり、中国の小売業を変えた。アドバイザリー会社であるチャイナ・ルネッサンスの推計によると、化粧品や旅行などのアイテムですでに最大の購買層となっている彼らは、2035年までにその消費を4倍の16兆元（2兆3,000億ドル）にまで拡大すると見られている。

多くの企業は、こうした若い消費者が金融市場に資金を投入するようになり、富の源泉としての不動産から全国的なシフトが進むと予想していた。証券会社CLSA Ltd.の中国金融調査責任者であるハンス・ファンは、2021年から2030年の間に、中国の全世帯から金融市場に流入する累積額が18兆ドルを超えると予測している。

「家計のバランスシートは金鉱である」と、ファンは昨年末、同社が主催した主要投資家フォーラムで顧客に語った。「新しい資金の大きなパイは、プロフェッショナルな運用商品に向かうだろう」。