中国経済の減速：それがなぜ重要なのか
今年こそ、世界で最も厳しい規制から解き放たれた中国経済が再び奮起し、世界の成長を牽引する年になるはずだった。しかし、その代わりに中国経済は様々な問題に直面している。
(ブルームバーグ) -- 今年こそ、世界で最も厳しい規制から解き放たれた中国経済が再び奮起し、世界の成長を牽引する年になるはずだった。しかし、その代わりに中国経済は様々な問題に直面している。低迷する個人消費、不安定な不動産市場、米国が「リスク回避」を推進するなかでの輸出の低迷、記録的な若者の失業率、高騰する地方政府の債務などだ。こうしたひずみの影響は、商品価格から株式市場に至るまで、世界中で感じられ始めている。さらに悪いことに、習近平国家主席の政府には事態を収拾する大きな選択肢がない。そのため、中国経済が30年間空前の成長を遂げた後、日本型の停滞に向かうのではないかという議論が巻き起こっている。
1. 中国経済はどの程度悪いのか？
中国の公式目標は今年の成長率5％前後である。2023年の世界経済の成長率が2.8％と予想されている中、一見するとそれほど悪い数字には見えない。しかし現実には、中国は2022年にはまだゼロ・コロナ政策の下にあり、比較のベースが低い。その影響を差し引くと、2023年の成長率は3%に近くなり、パンデミック前の平均の半分以下になるとブルームバーグ・エコノミクスは指摘する。さらに、中国の6月の消費者インフレ率は横ばいだったが、工場出荷価格はさらに下落し、デフレのリスク（経済を破壊しかねない有害な価格下落スパイラル）への懸念を煽っている。
2. なぜそれが問題なのか？
世界の雇用と生産の多くは、広大な市場と工場を持つ中国に依存している。IMFの予測によれば、中国は今後5年間、世界の成長率の22.6％を占め、米国の2倍となる。中国の拡大が世界中のビジネスに影響を与える主な方法は貿易であり、ブラジルやオーストラリアなどの鉱物資源輸出国は、中国のインフラや不動産サイクルの影響を特に受けやすい。世界最大の金属消費国である中国の需要がトレーダーが予想していたほど強く回復しなかったため、鉄筋や鉄鉱石先物などの主要商品の価格は今年下落した。
不振は特にハイテク製品の輸出企業に打撃を与えており、韓国と台湾からの出荷額は今年前半、毎月2桁ずつ減少している。中国人旅行者の収入や雇用情勢は依然低迷しており、観光に依存する国々に打撃を与えている。さらなる利上げで米国が景気後退に転じるリスクもあり、世界の2大経済大国が同時に低迷し、すべての人々の痛みを増幅させるという見通しが強まっている。
