アダニはインドの株式市場のリーダーから疫病神に転落

(ブルームバーグ) -- 拡大するインド株式市場において、アダニ・グループが主要な推進力ではなくデッドウェイトになるのに必要だったのは、空売りの報告書1つと取引セッション3回だけだった。

ヒンデンブルグ・リサーチがアダニ・グループの不正行為に関する厳しいレポートを発表した水曜日以降、アジア一の富豪に関連する8社が、MSCIインド指数の下落の49％近くを占めている。これは、アダニ関連株がインド株の世界的な上昇のペースに貢献した昨年から、突然の逆転を示したことを意味する。

アダニ関連企業の暴落は、一日の限度額に達する損失を含め、インド株のベンチマークを弱体化させ、今年アジア太平洋地域で最大の出遅れ要因となっている。これは、2022年の上昇と北アジアへの回転の兆候の後、すでに圧力がかかっていた市場の見通しを悪化させている。

Abrdnのアジア責任者であるHugh Youngは、「確かにインドにとっていい宣伝にはならないし、短期的なセンチメントを損なうリスクもある」と述べた。「我々はアダニに投資しているわけではないが、懸念はより広いものです」

アダニ関連株は現在、MSCIの指標に含まれないアダニ・ウィルマーやニューデリー・テレビジョンのものを含め、合わせて680億ドルの時価総額を失っている。Bloombergがまとめたデータによると、これらの下落は、1月24日以降のインド株式市場の時価総額減少の51％を占めている。

インド株の時価総額は3.2兆ドル、世界の株式時価総額の3.1%に落ち込んだ。この割合は、昨年、インドが英国を抜いて世界第5位の株式市場になったときに、3.6%まで上昇した。

港湾から電力会社まで広がるアダニの広大な事業運営に対する懸念は、ちょうど海外投資家が中国でのゼロ・コロナ政策の終了を受けて中国への資産配分のシフトを模索しているときに発生した。また、韓国や台湾の株価の下がったチップ銘柄に資金が戻ろうとしている。ブルームバーグがまとめたデータによると、外国人は1月の大半、インドを純売りにしている。

ムンバイのRaay Global Investmentsの最高投資責任者、Benaifer Malandkarは、「中国の回復が奏功している」と述べた。「外国人はしばらくの間、中国をアンダーウェイトにしていたが、調整するだろうから、短期的にはインドの重しになりそうだ」

ヒンデンブルグ報告書が発表された後の取引日である1月25日と27日に、グローバルファンドはインド株から正味7億8,400万ドルを引き揚げた。Adani Total Gas Ltd.とAdani Green Energy Ltd.がともに1日の取引限度額の20％を超えて暴落した月曜日、資金流出はさらに深刻になった可能性がある。

伝染病への懸念は、重鎮の銀行株や、今日終了するAdani Enterprises Ltd.の25億ドルの売出しのアンカー投資家である国内最大の保険会社、インド生命保険公社にも打撃を与えている。

この低迷により、グループの各銘柄の株価収益率は低下している。主力のAdani Enterprises Ltd.は、9月のピーク時の183倍から、現在77倍で取引されている。

株価の暴落により、MSCIインド指数はテクニカルな調整局面に近づいている。投資家は、来月の各社の決算発表時に経営陣のコメントも追跡することになる。

--Abhishek Vishnoiの協力によるものです。

Ishika Mookerjee and Ashutosh Joshi. Adani Turns to Bane From Boon for India’s Swelling Stock Market.

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翻訳：吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ