悲惨なトルコ経済のゆくえ：再選したエルドアンに注目が集まる［ブルームバーグ］

(ブルームバーグ) -- トルコのレジェップ・タイイップ・エルドアン大統領は、国の財政を管理するために「国際的な信頼性」を持つチームを作ると約束した。金利からインフラまであらゆるものに影響力を持つエルドアンだけに、市場の圧力が高まる中、どの程度の信頼性が残っているかは不透明だ。

トルコの最長寿の指導者がさらに5年間支配を延長した後、週明けには新内閣が発足する予定だ。最も重要な人事はメフメト・シムシェキ元財務大臣で、エルドアン大統領のアドバイザーが経済政策の監督にと口説いたと、この問題に詳しい人たちは語っている。

投資家は、インフレに対処する唯一の方法は借入コストを削減し、経済を成長させることであるという信念に裏打ちされたエルドアンの破天荒なアプローチを嘆いている。同じことが繰り返されるのか、それともトルコが世界経済やNATOの同盟国と協調した政策に移行するのか、重要な問題である。

数週間前には世論調査でも予想されていなかったエルドアンが日曜日の決選投票で勝利し、リラは史上最安値まで下落した。火曜日にはさらに1％安の1ドル＝20.31円まで下落した。

主な問題はトルコの対外的な資金調達で、トルコは外貨準備を枯渇させ、2,000億ドル以上の債務支払いの期日を迎えている。また、貿易からウクライナ戦争に至るまで、東と西の勢力争いの中でトルコが独立性を主張し続けるため、欧米諸国政府との緊張が高まるという見通しもある。

「トルコが直面している経済的課題にもかかわらず、エルドアンは責任を委譲し、極めて個人的な統治スタイルを軟化させることはないだろう」と、グローバル・アドバイス会社Marlow Globalのリサーチ責任者であるAnthony Skinnerは述べている。「エルドアン大統領は、市場に受け入れられやすい高官を1人か2人任命するかもしれないが、誰が指示を出し続けるかは明らかである」

元メリルリンチのストラテジストである56歳のシムシェキは、国の財政を軌道に乗せるための自律性を求めていると、関係者は述べている。彼らは、この問題の機密性を理由に、名前を明かさないよう求めた。

エルドアン大統領のイブラヒム・カリン報道官は月曜日、AHaber TVに対し、シムシェキが新内閣の一員になるかどうかにかかわらず、「経済に関する政策に貢献し続けるだろう」と述べた。シムシェキは、今月初めにエルドアンの選挙戦に参加したが、「活発な政治」への復帰を望んでいるわけではない、と述べた。エルドアン大統領とシムシェキは月曜日、アンカラで会談したと、この話し合いに詳しい2人の人物が語っている。

支配権の譲り合い

シムシェキが要求する権力は、ほとんどが金融政策に関するもので、2021年3月に新中央銀行総裁が就任して以来、エルドアンと歩調を合わせてきたものである。そこのギャップは埋めるには大きすぎるかもしれないと、その人たちは言う。

与党・公正発展党のシムシェキへの働きかけは、すでに国内メディアで波紋を広げている。政府系新聞「Sabah」は、エルドアンがトルコの経済運営に古参を呼び戻そうと画策していると報じた。そのトップ政治評論家の一人によれば、セブデット・ユルマズ元大臣とルトフィ・エルバン元大臣は共にシムシェキの下で新しい経済行政に参加することになるという。

エルドアンの経済への支配は、2017年の憲法改正で強固なものとなった。彼は首相を廃止し、すべての行政権を強化し、彼の選りすぐりの側近が振るうようになった。中央銀行総裁は任命され、解任され、財務大臣も同様に任命された。

昨年の経済成長率は5.6％で、20カ国・地域（G20）の中でも最速の部類に入る。しかし、インフレ率は86％に達し、中央銀行は借り入れのコストを下げ続けた。現在、物価はその半分のペースで上昇しているが、それでもアルゼンチンを除くG20のどの国よりも高い水準にある。

投資家は、予測不可能な規制と介入の組み合わせに慣れてしまったため、多くの人がトルコの証券を投棄するようになった。2013年以降、外国人が保有する株式や債券の総額は、約85％、約1300億ドルも激減している。

地平線上には、来年の地方選挙がある。エルドアンと公正発展党は、イスタンブールとアンカラという大都市を野党から取り戻すことを目標としている。そのため、経済学者によれば、政府の支出削減やその他の緊縮財政措置は考えにくい。

米国ジャーマン・マーシャル基金のトルコ側代表であるオズグル・ウンルヒサルシクリは、「トルコはリラを支えるためにロシアや湾岸諸国からの資金に頼ってきたため、外交政策にも影響を与えるだろう。「これらの国からの支援が続くことを確認することが、今後の優先事項である」と述べた。

エルドアン（69）は、ライバルのケマル・キリクダログルを52％対48％で破り、20年間の支配を延長した。この勝利は、2週間前に行われた議会選挙で、エルドアンが予想を裏切って第1ラウンドで大幅なリードを確保し、彼の政党連合が過半数を獲得したことで実現したものだった。

この結果を受けて、リラは象徴的な1ドル＝20リラに向かって下落した。モルガン・スタンレーは、エルドアン大統領が方針転換を断念した場合、リラは年末までに28ドルにまで下落する可能性があると警告した。

ブルームバーグ・エコノミクスのセルバ・バジキによると、トルコはその脆弱性に対処する必要があるが、それは年内に実現する可能性が高くなったという。「経済政策がオーソドックスな方向にシフトすることが予想される」と彼女は言う。「しかし、その軸足はおそらく経済が必要とするものには及ばないだろう」

--With assistance from Cagan Koc, Beril Akman and Selcan Hacaoglu.

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翻訳：吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ