セコイア・キャピタルが中国支社を切り離す理由[英エコノミスト]

セコイア・キャピタルが中国支社を切り離す理由[英エコノミスト]
2023年6月6日(火)、米国カリフォルニア州メンローパークのセコイア・キャピタルのオフィス。Photographer: Josh Edelson/Bloomberg
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ニール・シェンは、中国のプライベートエクイティ業界では神のような存在だ。セコイア・チャイナのリードディールメーカーである彼は、配達アプリのMeituanやEコマースのPinduoduoなど、中国で最も成功したテクノロジー企業に初期の段階で大きな賭けをした。現在、シェンの投資会社は、セコイアの名前を捨て、最終的にはシリコンバレーの親会社との関係を断ち切り、独立することを計画している。

6月6日、51年の歴史を持つベンチャーキャピタル業界の雄、セコイア・キャピタルは、アメリカ、中国、インドの3つの事業に分割すると発表した。セコイア・チャイナは、これまでシェンの指揮のもと、高度な自律性をもって運営されてきた。また、セコイアのインドおよび東南アジアの事業は、シャイレンドラ・シンが率いている。2024年3月までに、両社はこれまでのように投資家やリターンを共有することはなくなる。中国支社は、中国語で「紅杉」を意味する「HongShan」として知られることになる。セコイアは、この分割は「分散型のグローバルな投資ビジネスを運営することがますます複雑になっている」世界を想定した「ローカル・ファースト」アプローチの一環であると述べている。

シェンの投資の多くは、確かにグローバル化し、つながった世界のために作られたものだった。彼は、2021年に中国政府によってニューヨークでの上場が阻まれた中国の配車会社、滴滴出行の投資家であった。また、プロフェッショナル向けのネットワーク・プラットフォームであるLinkedInの中国部門に投資することで、米国のソーシャルメディアを自国でも活用しようと考えていたが、検閲や厳しい規則の増加により、LinkedInはこの国での活動をほぼ完全に断念した。

一方、米国では、民主党と共和党の間で中国を非難することだけが一致し、セコイアや他の投資家は、中国から撤退せよという政治的圧力にさらされている。モンタナ州は、セコイア・キャピタルとセコイア・チャイナの両社が出資する中国の親会社ByteDanceのショートビデオアプリ、TikTokを禁止したばかりだ。

中国の投資家や銀行家は、セコイアの決断を、中国が世界との重要なビジネス関係を失いつつあることの表れだと受け止めている。外国企業を取り巻く環境は、確かに暗くなっている。中国当局による欧米のコンサルティング会社数社の家宅捜索は、多国籍企業に緊張感を与えている。パンデミック(世界的大流行)の影響で閉鎖されていた中国経済の再開が予想以上に進まなかったためだ。5月は輸出入ともに予想以上に落ち込んだ。中国のデジタル大手企業に対する2年にわたる政府のキャンペーンは、現在は終わったとされているが、深い傷跡を残している。ただ、共産党は、有望な別のテクノロジー企業にこれまで以上に大きな出資をしていることは確かだ。

不安定な地政学と強引な国内政治は、中国の未上場資産への投資に打撃を与えている。コンサルティング会社のベインによると、中国への投資に特化したファンドが昨年調達した資金は、全世界で250億ドルに過ぎず、前年比77%減となった(グラフ参照)。他のアジア諸国と比較した場合、グレーターチャイナの資金調達シェアは15年ぶりの低水準に落ち込んでいる。中国におけるプライベート・エクイティの取引額は昨年、半分以上減少し、この地域のどこよりも多くなっている。セコイアが最後に撤退することはないだろう。■

From "Why Sequoia Capital is sawing off its Chinese branch", published under licence. The original content, in English, can be found on https://www.economist.com/business/2023/06/08/why-sequoia-capital-is-sawing-off-its-chinese-branch

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翻訳:吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ

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アドビ、日本語バリアブルフォント「百千鳥」発表  往年のタイポグラフィー技法をデジタルで再現

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アドビは4月10日、日本語のバリアブルフォント「百千鳥」を発表した。レトロ調の手書き風フォントで、太さ(ウェイト)の軸に加えて、字幅(ワイズ)の軸を組み込んだ初の日本語バリアブルフォント。近年のレトロブームを汲み、デザイン現場の様々な要望に応えることが期待されている。

By 吉田拓史
新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

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世界が繁栄するためには、船が港に到着しなければならない。マラッカ海峡やパナマ運河のような狭い航路を通過するとき、船舶は最も脆弱になる。そのため、スエズ運河への唯一の南側航路である紅海で最近急増している船舶への攻撃は、世界貿易にとって重大な脅威となっている。イランに支援されたイエメンの過激派フーシ派は、表向きはパレスチナ人を支援するために、35カ国以上につながる船舶に向けて100機以上の無人機やミサイルを発射した。彼らのキャンペーンは、黒海から南シナ海まですでに危険にさらされている航行の自由の原則に対する冒涜である。アメリカとその同盟国は、中東での紛争をエスカレートさせることなく、この問題にしっかりと対処しなければならない。 世界のコンテナ輸送量の20%、海上貿易の10%、海上ガスと石油の8~10%が紅海とスエズルートを通過している。数週間の騒乱の後、世界の5大コンテナ船会社のうち4社が紅海とスエズ航路の航海を停止し、BPは石油の出荷を一時停止した。十分な供給があるため、エネルギー価格への影響は軽微である。しかし、コンテナ会社の株価は、投資家が輸送能力の縮小を予想している

By エコノミスト(英国)
新型ジェットエンジンが超音速飛行を復活させる可能性[英エコノミスト]

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1960年代以来、世界中のエンジニアが回転デトネーションエンジン(RDE)と呼ばれる新しいタイプのジェット機を研究してきたが、実験段階を超えることはなかった。世界最大のジェットエンジン製造会社のひとつであるジー・エアロスペースは最近、実用版を開発中であると発表した。今年初め、米国の国防高等研究計画局は、同じく大手航空宇宙グループであるRTX傘下のレイセオンに対し、ガンビットと呼ばれるRDEを開発するために2900万ドルの契約を結んだ。 両エンジンはミサイルの推進に使用され、ロケットや既存のジェットエンジンなど、現在の推進システムの航続距離や速度の限界を克服する。しかし、もし両社が実用化に成功すれば、超音速飛行を復活させる可能性も含め、RDEは航空分野でより幅広い役割を果たすことになるかもしれない。 中央フロリダ大学の先端航空宇宙エンジンの専門家であるカリーム・アーメッドは、RDEとは「火を制御された爆発に置き換える」ものだと説明する。専門用語で言えば、ジェットエンジンは酸素と燃料の燃焼に依存しており、これは科学者が消炎と呼ぶ亜音速の反応だからだ。それに比べてデトネーシ

By エコノミスト(英国)