中国の景気回復の衰え、景気刺激策を求める声に拍車がかかる

中国の景気回復は、年初に消費者や企業の活動が活発化した後、勢いを失いつつあり、成長を後押しするためにより多くの政策的刺激を求める声が上がっている。

中国の景気回復の衰え、景気刺激策を求める声に拍車がかかる
2022年9月19日(月)、中国・広州の沙河繊維・衣料卸売市場を行き交う衣料品商人とポーター。Qilai Shen/Bloomberg

(ブルームバーグ) — 中国の景気回復は、年初に消費者や企業の活動が活発化した後、勢いを失いつつあり、成長を後押しするためにより多くの政策的刺激を求める声が上がっている。

火曜日に発表された公式データでは、4月の工業生産高、小売売上高、固定投資の成長ペースは予想を大幅に下回るものだった。上海が封鎖されていた昨年との比較という低いベースがデータを押し上げるのに役立ったとはいえ、この数字は期待外れだった。

大きな懸念は、若年層の失業率が20.4%と過去最高に跳ね上がったことで、パンデミック後の回復が、労働市場に新たに参入する数百万人の人々を吸収するほど強力ではないことを示すものである。

予想外れ|中国4月小売売上高の伸び、工業生産高は予想を下回る

このデータは、回復が弱まりつつあることを示す他の最近の指標からのシグナルを裏付けるものだ。住宅販売に回復の兆しが見られるものの、不動産市場は依然として弱く、インフレ率はゼロに近く、消費者は借り入れに消極的である。

エコノミストは、景気回復を持続させるためには、さらなる政策的措置が必要であると述べていますが、中央銀行の措置だけでは消費者と企業の信頼を高めるには十分ではない。

JPモルガン・チェースのチーフ・チャイナ・エコノミストであるHaibin Zhuは、ブルームバーグTVのインタビューで、「政策支援は重要だが、問題は、どの政策刺激が最も重要かである」と述べた。「産業政策がおそらくより重要な役割を果たし、次に財政刺激策、特に消費刺激策になるだろう」

「金融政策は補助的な役割を果たすことができるが、正直なところ、利下げは最も緊急な対応ではありません」と述べた。

アジア株が幅広く上昇する中、中国株は0.5%下落して火曜日を迎えた。オンショア人民元は現地時間午後3時5分現在、0.17%安の1ドル=6.964元となった。

火曜日のデータには、回復の遅れを指摘するいくつかの警告的な兆候があった。ブルームバーグが公式データに基づき算出したところによると、4月の不動産投資は、住宅販売が伸びたにもかかわらず、前年同月比16.2%減となった。新築住宅の建設は引き続き減少している。

Read more

コロナは世界の子どもたちにとって大失敗だった[英エコノミスト]

コロナは世界の子どもたちにとって大失敗だった[英エコノミスト]

過去20年間、主に富裕国で構成されるOECDのアナリストたちは、学校の質を比較するために、3年ごとに数十カ国の生徒たちに読解、数学、科学のテストを受けてもらってきた。パンデミックによる混乱が何年も続いた後、1年遅れで2022年に実施された最新の試験で、良いニュースがもたらされるとは誰も予想していなかった。12月5日に発表された結果は、やはり打撃となった。

By エコノミスト(英国)
中国は2024年に経済的苦境を脱するか?[英エコノミスト]

中国は2024年に経済的苦境を脱するか?[英エコノミスト]

2007年から2009年にかけての世界金融危機の後、エコノミストたちは世界経済が二度と同じようにはならないことをすぐに理解した。災難を乗り越えたとはいえ、危機以前の現状ではなく、「新常態」へと回復するだろう。数年後、この言葉は中国の指導者たちにも採用された。彼らはこの言葉を、猛烈な成長、安価な労働力、途方もない貿易黒字からの脱却を表現するために使った。これらの変化は中国経済にとって必要な進化であり、それを受け入れるべきであり、激しく抵抗すべきではないと彼らは主張した。 中国がコロナを封じ込めるための長いキャンペーンを展開し、今年その再開が失望を呼んだ後、このような感情が再び現れている。格付け会社のムーディーズが今週、中国の信用格付けを中期的に引き下げなければならないかもしれないと述べた理由のひとつである。何人かのエコノミストは、中国の手に負えない不動産市場の新常態を宣言している。最近の日米首脳会談を受けて、中国とアメリカの関係に新たな均衡が生まれることを期待する論者もいる。中国社会科学院の蔡昉は9月、中国の人口減少、消費者の高齢化、選り好みする雇用主の混在によってもたら

By エコノミスト(英国)
イーロン・マスクの「X」は広告主のボイコットにめっぽう弱い[英エコノミスト]

イーロン・マスクの「X」は広告主のボイコットにめっぽう弱い[英エコノミスト]

広告業界を軽蔑するイーロン・マスクは、バイラルなスローガンを得意とする。11月29日に開催されたニューヨーク・タイムズのイベントで、世界一の富豪は、昨年彼が買収したソーシャル・ネットワーク、Xがツイッターとして知られていた頃の広告を引き上げる企業についてどう思うかと質問された。「誰かが私を脅迫しようとしているのなら、『勝手にしろ』」と彼は答えた。 彼のアプローチは、億万長者にとっては自然なことかもしれない。しかし、昨年、収益の90%ほどを広告から得ていた企業にとっては大胆なことだ。Xから広告を撤退させた企業には、アップルやディズニーが含まれる。マスクは以前、Xがブランドにとって安全な空間である証拠として、彼らの存在を挙げていた。

By エコノミスト(英国)