競合他社がリチウム供給契約に殺到しテスラの調達が危険にさらされる

新興の鉱山会社がひしめくリチウム市場で最大の買い手であるテスラは、固定価格での長期供給契約を結ぶなど、条件を決定する異例の力を行使していた。競合他社がEVを積極的に推進し、主要原料の需給が逼迫し、この力学を揺らいでいる。

競合他社がリチウム供給契約に殺到しテスラの調達が危険にさらされる
チリのアタカマ砂漠のリチウム鉱山。 マーティン・ベルネッティ/ゲッティイメージズ.

(ブルームバーグ・ビジネスウィーク) -- 電気自動車(EV)用電池に使用されるリチウムやその他の金属の市場では、長年、たった一人の顧客が重要な役割を果たしてきた。テスラである。新しい鉱山の鉱物がイーロン・マスクの自動車メーカーに供給されることになるかもしれないという見通しは、慎重な融資担当者をプロジェクトに融資するよう説得し、未経験の事業が積極的な販売予測を達成できる可能性があると投資家を説得するのに十分だった。また、新興の鉱山会社がひしめくこの分野で最大の買い手であるテスラは、固定価格での長期供給契約を結ぶなど、条件を決定する異例の力を行使していた。

しかし、自動車メーカーがEVを積極的に推進し、リチウムやニッケル、黒鉛などの主要原料の需給が逼迫していることが、こうした力学を揺るがしている。フォード・モーターとゼネラル・モーターズは、将来の供給先となる企業との間で、将来の納入に対する前払いの約束や、新しい鉱山を建設するための低額の融資を含む寛大な協定を結び、業界を揺るがしている。

これとは対照的に、テスラは新規事業の開発においてサプライヤーと提携することに抵抗があり、マスクはリチウム会社や鉱山を買収して供給を確保するという提案を何度も拒否していると、彼の考えをよく知る人々は述べている。競争の激化は鉱山業者や精製業者を刺激し、マスクの戦略適応への消極性を露呈させ、テスラの増産、コスト削減、テキサスでの自社リチウム精製計画への新たな脅威となっていると、私事につき匿名を求めた関係者は述べている。

リチウムの分野でマスクのリードは、ライバルが「バズーカ砲に金を詰め込んで、サプライチェーンにぶつけている」ために消えつつあると、電池金属コンサルタント、House Mountain Partnersのプレジデント、クリス・ベリーは言う。「テスラは、交渉の面で自重することができないのです」。テスラはコメントの要請に応じなかった。

フォードは6月、オーストラリアで鉱山建設を目指すLiontown Resources Ltd.と、自動車メーカーからの3億豪ドル(1億9,900万ドル)の融資を含む好条件の協定に調印している。リチウム生産量3位のLivent Corp.は8月、GMが2025年からの6年契約で1億9,800万ドルを前払いすると発表している。

テスラは10月、リチウムの供給契約を結ばないまま、鉱山開発会社のコア・リチウムとの数カ月にわたる交渉に終止符を打った。人によると、マスクはテスラがオーストラリア、カナダ、米国でリチウム事業を買収する提案を拒否している。自動車メーカーは2020年、米国のプロジェクト開発会社であるサイプレス・デベロップメント・コーポレーションの買収交渉を行ったが、契約には至っていない。また、業界全体では、テスラがノースカロライナ州のプロジェクトの認可を追いかける一方で、ピードモント・リチウムから来年の夏までに原料の供給を開始するという、2年前に結んだ合意について疑念が広がっている。

リチウムの需要は10年後までに5倍以上に跳ね上がると予想されている。Piper Sandler & Co.によると、2030年のEV販売目標は、さまざまな原材料の制約により、おそらく達成不可能であるという。Piperのアナリストは11月のメモで、新しいリチウム鉱山のコストは10億ドル、建設には6年以上かかり、この分野のニーズには時間がかかりすぎると書いている。また、BloombergNEFは、リチウムをEV電池に使用する化学物質に精製する企業にとって、リチウムの不足は2026年まで問題になると予測している。

自動車用電池に必要なリチウム|単位:メートル トン。出典 BloombergNEF

そのため、リチウムの価格は新記録を更新している。コア・リチウムのCEOであるガレス・マンダーソンは、「私たちにとって、正しいゲームをすることは非常に重要なことです」と言う。「最高の価格設定を実現しなければ、株主に対して正しいことをしているとは言えません」。投資家は供給契約の価格設定の詳細にますます注目しており、フォード、GM、メルセデス・ベンツ・グループ、トヨタ自動車との取引にも、テスラとの取引と同じだけの価値を見出すと、彼は言う。

昨年、世界で600万台以上を販売したGMは、2025年までに年間200万台の電気自動車を生産できるようになると述べている。フォードは2026年末までに同じ目標を掲げ、フォルクスワーゲンAGは2026年まで520億ユーロをEV関連プロジェクトに充当しています。しかし、テスラは昨年100万台近い車を販売し、2025年には年間生産能力が500万台に近づくと予測しており、依然として圧倒的な強さを誇っている。BNEFのデータに基づく試算によると、同社が昨年使用した炭酸リチウムは約42,000トンで、フォードとGMの合計使用量の5倍以上に相当する。

テスラの当面は安泰のようだ。同社は5月に提出した書類で、大手4社と供給契約を結んでいることを明らかにした。米国の上場企業であるアルベマールとリベント、中国の甘峰リチウムと四川雅華実業集団である。ニッケルメーカーのプロニー・リソーシズとの契約には、ニューカレドニアの鉱山に対する技術支援の約束が含まれている。

マスクは、EVのあらゆる種類の電池に使用されるリチウムの供給に関する懸念を軽視しようとしており、「サラダにかける塩に過ぎない」とまで言い切っている。2年前、彼はネバダ州で取得した採掘権を使い、より持続可能な新しい方法でリチウムを生産し始めると株主に約束した。しかし、ほとんど進展はなく、CEOは複雑な環境問題と格闘し、日常的にコスト超過に悩まされる鉱業に直接参入することに疑問を抱き続けていると、彼の考えをよく知る人物は言う。アドバイザリー・グローバル・リチウムの創設者で、リチウム業界の元重役であるジョー・ローリーによれば、テスラは競争激化に伴い供給不足に陥る危険性があるという。「イーロンのスター性は限界に達している」とローリーは言う。「他の企業と同じように不足することになるでしょう」。

--With assistance from Chunying Zhang.

David Stringer, Yvonne Yue Li, Gabrielle Coppola. Tesla’s Lithium Lead at Risk as Rivals Make Supply Deals.

© 2022 Bloomberg L.P.

翻訳:吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ

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新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

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