新車発売が3年ないテスラ、2モデル依存戦略の限界を試す

(Bloomberg) – テスラの最新の四半期決算は、好感すべき点が多かった。

自動車販売台数はアナリストの予想を約1万8,000台上回り、過去の四半期を4万3,000台以上上回った。上半期の生産台数は92万500台以上となり、今年度の予想である約180万台の達成に向けて順調に進んでいる。

ここで注目されるのは、収益性よりも成長を優先した結果、第2四半期の利益率がどの程度低下したのかという点である。それだけでなく、テスラが今年の販売台数の97％を依存している2つのモデルから、さらに販売を絞り出すイーロン・マスクの計画とはどのようなものか。

バーンスタインによれば、SUVのモデルYとセダンのモデル3は、昨年世界で最も販売台数の多かった高級車の第1位と第2位を獲得し、成功を収めているが、これらは3年前と6年前に発売された。テスラは価格を大幅に引き下げ、米国では最大7,500ドルの連邦税額控除の適用を受け、前四半期が終わりに近づくにつれ、モデル3の在庫車を一掃しようと数ヶ月間の無料急速充電などの特典を提供した。

それでもなお、テスラはこの3ヶ月で販売台数より約1万3,300台多く生産している。過去1年間では、納車台数よりも約7万4,300台多く生産している。

バーンスタインのアナリスト、トニ・サコナギは今週のレポートで、「テスラは今年および、または来年、価格設定をさらに引き下げたり、販促活動を強化したりする必要があり、利幅を徐々に圧迫していくと考えている」と述べている。

テスラの2つの主力車種に対して、すぐに有力なライバルがやってくるわけではない。テスラの命運は、この2台がどれだけの追加生産台数をこなせるかにかかっている。

そう、テスラはサイバートラックの生産を今年後半に開始すると発表しているが、マスクは生産開始が遅れると繰り返し警告している。5月に開催された年次総会の席上、マスクは、新しい製造方法が必要になるため、このピックアップを手頃な価格にするのは難しいだろうと述べた。

「私たちが製造している他のすべての車の生産台数に比べれば、全体から見れば小さなものになるでしょう」と彼は語った。

テスラがより低コストの次世代モデルを大量に出荷できるようになるまで（バーンスタインは2025年までにはそうならないと見ている）、テスラは2つの稼ぎ頭からより多くのものを引き出し続ける方法を見つける必要がある。コードネーム「プロジェクト・ハイランド」と「プロジェクト・ジュニパー」と呼ばれるモデル3とモデルYのリフレッシュ・バージョンに取り組んでいるが、その準備がいつになるのか、またテスラがカリフォルニア、中国、ドイツ、テキサスの工場でダウンタイムを予定し、新しいツーリングへの切り替えや組立ラインの手直しが必要になるのかどうかは不明だ。

テスラのラインナップに対するミニマリスト的なアプローチは、パンデミックの間、同社に大いに役立った。部品を供給するモデルを少数に絞ることで、同社は前例のないサプライチェーンの混乱を乗り切ることができた。マスクは今、この戦略の限界を試しているように見える。さらなる成長を求める市場の期待に応えるためには、値下げと製品の若返りを組み合わせる必要があるだろう。

Tesla Tests the Limits of Elon Musk’s Minimal Model Strategy

By Dana Hull

© 2023 Bloomberg L.P.

翻訳：吉田拓史