資産価値が高騰する日本のホテル：過去にない規模で外国人投資家が殺到

(ブルームバーグ) -- 観光業の回復、通貨安、低金利が海外からの投資意欲を刺激し、海外投資家が日本のホテルをほぼ10年ぶりの規模で買い占めている。

調査会社MSCIリアルアセットの3月末のデータによると、過去12カ月間に成立したホテル案件への投資額4,943億円の47％を海外バイヤーが占め、2014年以来最も高い割合となった。

MSCIのアジアにおける不動産リサーチ責任者であるベンジャミン・チャウは、「昨年は経済の不透明感が蔓延する中、低料金、円安、市場の安定性が重なり、日本の不動産は世界の投資家にとって魅力的なものとなりました」と述べた。

「昨年は、私たちの顧客全員が日本に行く、あるいは日本に行って物件を見るという時期がありました」と、チャウは言う。

日本の不動産取引の約10分の1を占めるホテルへの関心が高まっているのは、ホテルが依然として日本ではニッチな不動産分野の一つであるためだ、とチャウは言う。外国人投資家は、歴史的に住宅や商業施設に魅力を感じているのだと、彼は付け加えた。

10月にパンデミック時代の国境規制を緩和して以来、観光客が日本に戻ってきている。海外投資家は、外国人観光客と国内観光客の両方からの強い需要と、国内の新規ホテル客室数の不足による供給不足に賭けている。

不動産サービス会社Savills Plcの2023年日本ホスピタリティレポートによると、「今後数年間のホテル供給は少ないと予想され、したがって、市場の競争が穏やかであるため、ホテルの営業成績を乱すことはないと思われる」と述べている。

Savillsは、労働力不足、光熱費や食費の上昇、世界的な景気後退の潜在的な影響など、ハードルが残っていると書いている。「しかし、こうした課題にもかかわらず、ホテル業界の状態が改善し、回復に向かっていることは間違いない」

この1年間で、注目すべきホテル取引がいくつかありました。プライベート・エクイティ企業のBentallGreenOakは、1月に大阪のリーガロイヤルホテルを推定550億円で購入し、シンガポールの富裕層ファンドGIC Pteは、西武ホールディングスからホスピタリティ資産のポートフォリオを1500億円で購入し、この1年で取引は終了した。

KKR＆Co.と香港のGaw Capitalは先月、小田急電鉄から東京ハイアットリージェンシーを購入することに合意した。東京に本社を置く鉄道事業者の提出書類によると、売却価格は約571億円と見積もられている。

日本がマイナス金利政策を維持する一方で、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き上げたため、2022年に入ってから円はドルに対して約14％弱くなっている。一部のエコノミストは、上田和男日銀新総裁が早ければ6月にも金融引き締めを開始すると予想しているが、調整は緩やかなものになりそうである。

チャウは、「今年の日本には、まだ非常に強い可能性がある」と述べている。「金利は低水準で推移しており、最近就任した日銀の新総裁は、初期の兆候として、おかしなことをするつもりはないようです」。

Japan Hotels Draw Foreign Investors at Scale Unseen in Years

By Lisa Du

© 2023 Bloomberg L.P.

翻訳：吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ