中国の大都市の住宅所有者が現金化を急ぐ：不動産神話の崩壊［ブルームバーグ］

(Bloomberg) -- 中国の住宅所有者は、不動産が信頼できる富の蓄積であるという数十年にわたる信念を失いつつあり、上海のような憧れの市場さえも損ない、新たな経済成長の源泉を見つけるよう当局に圧力を加えている。

Centaline Groupがまとめたデータによると、金融の中心地である上海の希望小売価格は3カ月連続で下落し、中国が昨年末にコビド締め出しから脱却する前の最低水準に落ち込んでいるとのことだ。

在庫が急増しているにもかかわらず、5月の市内の取引は3月に比べて3分の1減の約1万6000戸に落ち込んだと、経済観察新聞は今月報告した。

住宅所有者、不動産業者、アナリストへのインタビューによると、不動産が中国で最も安全な投資のひとつであるという信頼が薄れていることが、景気後退に拍車をかけているようだ。

このような考え方の変化は、投機的な買いを抑制しようとする政策当局にとって歓迎すべきことではあるが、経済全体の勢いが失われつつある今、望んだ以上の深刻な不振に陥るリスクが高まっている。

カナダの金融会社、Power Sustainable (Shanghai) Investment Managementのチーフ・インベストメント・オフィサー、Jun Liは、「上海では売り圧力が本当に高まっている」と述べた。「住宅所有者の間では、市場はピークに達したというコンセンサスが得られているようだ」

キャッシュアウト

銀行員のSongは、最近、上海の一等地である静安地区のアパートを約1,000万元（約2億円）で売却したが、これは不動産ブームから抜け出す最後の窓口の1つだと考えていると語った。

35歳の彼は、現在も家族で中国に他の不動産を所有しているが、固定資産税や不動産セクターの長期的な減速を予想して、このセクターへのエクスポージャーを減らしたいとしている。彼は、プライバシー保護のため、名字で呼ばれることを希望した。

彼の経験は、全国で一致している。不動産調査会社China Index Academyがまとめたデータによると、100都市の中古住宅価格は5月に少なくとも2022年以降で最大の下落幅を記録した。

E-house China Research and Development Instituteの研究ディレクターであるYan Yuejinは、「上海は今、中国で最も低迷している中古住宅市場です」と述べた。「全国で、流通市場の需給も悪化している」

Centaline Groupがまとめたデータによると、南部の大都市である深センの住宅所有者は、2016年10月以来の最低価格まで値下げを行った。

人々は、経済の見通し、資金繰りに苦しむ企業の資金需要、失業率への懸念から、売却を模索しているとLiは述べた。

アリババ・グループ・ホールディング・リミテッドの本拠地である杭州では、郊外にある売り手が半年間買い手を見つけられなかったため、希望価格を17％引き下げたと、公に話す権限がないため苗字で呼ばれることを希望したGongという名の住宅エージェントは述べている。

ブルームバーグは今月、中国の不動産セクターのセンチメントが弱まっていることから、政策当局が経済を浮揚させるための新たな支援策を検討するよう促していると報じた。

規制当局は、大都市の一部の非中核地区における頭金の減額、取引の仲介手数料の引き下げ、住宅購入の制限のさらなる緩和を検討している。

異なるサイクル

Goldman Sachs Group Inc.のアナリストは、中国が「L字型」の不動産市場を経験する可能性があると述べ、需要が旺盛だった時代がすぐに戻ってくることはないだろうと述べている。

今回のサイクルは、政策立案者が不動産セクターを短期的な景気刺激策として利用しないことを強く望んでいるように見えるため、これまでのサイクルとは異なる」と、ゴールドマンのアナリストは6月11日のメモに書いている。「政策の優先順位は、上昇サイクルを作り出すことよりも、数年にわたる景気減速を管理することだと考えている」。

長期的には、中国は人口の高齢化により構造的な変化を経験しており、より多くの人々を都市に移動させる余地は限られている。中国の都市化率は2021年の64.7％から75％程度にピークを迎えると予想されており、これらすべてがセンチメントを圧迫している。

上海では、過去3年間の厳しい景気対策と中国経済の先行きに対する信頼感の低下により、住宅所有者やテナント（その多くは外国人）が荷物をまとめて出て行ってしまい、こうした悲観論がますます顕著になっている。

上海の出稼ぎ

外資系企業に好まれる上海は、2022年以前は中国の駐在員人口の4分の1が住んでいた。2,500万人近くが2カ月以上自宅に閉じこもったロックダウンの後、この都市は開放された。

欧州連合商工会議所上海支部が今年初めに発表した報告書によると、市内に住むドイツ人の約25％が流出し、フランス人とイタリア人の政府への登録者数はそれぞれ20％減少したそうだ。

上海の駐在員や金融関係者に人気のある繁華街、聯洋では、住宅価格が2021年半ばの過去最高値から15％から20％下落したと、公の場でこの件について話す権限がないため、Ryuという姓を名乗ってほしいと地元の不動産業者が言っている。

上海に住む31歳のYiは、4月に郊外の自宅を400万元で売却したが、これは当初の希望価格から11％の急な値引きであった。the Economic Observerによると、同月の中古在庫は20万戸と過去最高を記録している。

彼女は緊急に現金が必要で、プライバシー保護のため、名字で呼ばれることを希望した。「今は買い手市場なんです」と彼女は言った。

--With assistance from Lulu Yilun Chen.

China’s Big-City Homeowners Cash Out as Wealth Dream Fades

By Bloomberg News

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翻訳：吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ