ロシアの中国へのガス供給は欧州のエネルギー不足を緩和する

ロシアの記録的なガス流量が中国のLNG需要を抑制する、とアクセンチュアは予測。その結果、欧州のLNG調達余地が広がるという。また、欧州の景気後退はガス価格の低下にもつながるだろう。

ロシアの中国へのガス供給は欧州のエネルギー不足を緩和する
ロシアのサベッタにあるNovatek PJSCが運営するYamal LNGプラントで燃焼するガスフレア。

(ブルームバーグ) -- コンサルタントのアクセンチュアによると、ロシアは欧州向けを抑制する一方で中国への天然ガス輸送を増やしており、この動きはエネルギーコストの未曾有の高騰に一定の緩和をもたらす可能性があるという。

ウクライナ侵攻と欧米諸国の制裁発動を受けて、ロシアが最大の市場への供給を削減したため、ヨーロッパのガス価格は高騰した。アクセンチュアのマネージング・ディレクター、オガン・コセは、「ガスプロムは、中国へのパイプラインで記録的な量を出荷しており、液化天然ガスの需要全体を緩和して市場のバランスを取るのに役立っている」と指摘する。

「大きな影響を与えるのは、ロシアのガスが中国に供給されることだ」とコセは今週のインタビューで述べている。「その結果、中国のLNG輸入需要は減少し、世界的に価格が緩和されるだろう」

欧州諸国は、ロシアのガスへの依存度を下げるために、より多くのLNGの供給を模索している。この地域は今後数ヶ月間、LNGのプレミアム市場であり続けると予想されるため、生産者も生産能力を欧州に振り向けている。

ロシアの中国へのパイプラインによるガス輸出は、現在まだヨーロッパへの販売量の数パーセントに過ぎないが、中国市場における高価格のLNGを置き換える流れが加速することになる。

この戦争によって、ロシアはヨーロッパからの多角化計画を加速させ、パワー・オブ・シベリアのパイプラインによるガス輸出を増やし、中国への新たなパイプラインを建設する計画も進めている。現在ヨーロッパに供給しているシベリア最大の油田は、最終的には中国に接続され、西側との関係が悪化しているロシアに、その膨大な資源の代替出口を与えることになる。

「ロシアのガスは、どこか他の場所、主にアジアに売られることになるでしょう」とコセは言った。「ガスの買い手は必ずいる」

パイプラインガスが増え、LNGが減る|中国のパイプラインガスとLNG輸入の推移

中央アジアとのリンクを通じてガスも輸入している中国は、コロナのロックダウンによって需要が抑制される中、パイプラインガスの購入量を増やし、LNGの購入量を減らしている。

BloombergNEFによると、中国は今年これまでLNGのスポット購入を行っておらず、「法外に高いLNG価格と、パンデミックや経済の先行きに関する不透明感が迫っている」ため、9月まで購入意欲は低いままかもしれないという。

欧州の価格にとって大きな懸念は、中国がどれだけ早く供給停止状態から脱するかである。ゴールドマン・サックス・グループは先週のメモで、中国の経済活動が回復すれば、LNGタンカーをめぐってヨーロッパと競合し始めるかもしれない、と述べている。

アクセンチュアによれば、ロシアがヨーロッパへのガス供給を完全に停止した場合、価格は現在の5倍まで跳ね上がる可能性があるという。しかし、それは今度の冬を越えて続くことはなく、2023年の平均価格は今年より低くなる見込みだとコセは言う。

景気後退のリスク

アクセンチュアによれば、世界的な景気後退のリスクもガス消費を抑制し、来年のEUの需要は16%縮小するという。EUはすでに冬場のガス使用量を15%削減するよう促しており、フランスの電力会社エンジーは、顧客がガス使用量を削減していると報告している。

「ヨーロッパとアジアにおける需要破壊とロシアのガスが新しい出口を見つけることの組み合わせが、中期的にガス価格を下げるだろう」とコセは言う。「もし冬がこれまでの冬に比べて悪い場合、しばらくの間は価格が高く維持されるだろうが、高い価格環境は長期的には持続不可能だ」

Anna Shiryaevskaya. Russian Gas Pivot Toward China Will Ease Europe’s Energy Crunch.

© 2022 Bloomberg L.P.

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