テック株、FOMOに煽られ急騰が続く

(ブルームバーグ) -- 先週の有名テクノロジー企業の決算は、刺激的でないものからまさに悲惨なものまで様々だった。しかし、それでもトレーダーは、さらなる地雷の可能性を前にハイテク株を買い上げることを止めなかった。

株式市場のほとんどすべての場所で、恐怖心は消えつつある。

ナスダック100指数は、マイクロソフトやインテルなどの警告的な兆候や、連邦準備制度理事会による新たな利上げ予想にもかかわらず、1999年以来最高の1月となる勢いである。CBOEボラティリティー・インデックスは10カ月ぶりの低水準に接近し、市場の不安感が薄らいだことを示している。一方、先週の大型株のオプション取引は、暴落に対するプロテクションの需要が急増していないことを示した。

モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのリサ・シャレット最高投資責任者は、金曜日のブルームバーグ・テレビのインタビューで、「これは投資家主導の市場である」と述べている。「彼らは、悪いニュースにも目を通し、より良い日が来ることを望んでいるのです」。

アップル、アルファベット、アマゾン・ドット・コムが木曜日に決算を発表する予定だが、この1週間は心配な結果が散見された。マイクロソフトは、重要なクラウドコンピューティング事業であるAzureの売上増加が鈍化していると警告した。インテルは、2022年の最終四半期に売上が約3分の1減少したと報告し、同様に厳しい見通しを示した。IBMの業績は、予想を下回る収益性に見舞われた。

しかし、これらの業績不振は、ナスダック100が1週間で4.7%上昇するのを止めるには十分ではなく、S&P500指数の2倍近い上昇率となった。

Miller Tabak + Coのチーフマーケットストラテジスト、マット・マリーは、「これは、年初の買い逃しに対する懸念と、FRBによる一時停止が2020年と2021年に存在したのと同じような投資環境を作り出すという考えに基づく勢いに後押しされたラリーである」と語った。

FRBは水曜日に基準金利を25ベーシスポイント引き上げると予想されている。トレーダーたちは、インフレ対策として過去数十年で最速のペースで利上げを行った中央銀行が、まもなく金融情勢を緩和することに賭けており、「万能薬になる」（リサ・シャレット）とみている。

しかし、ウォール街のアナリストたちは、コロナの大流行開始時に高騰したデジタルサービスやハードウェアの需要が衰え、収益の伸びが鈍化する中で、ハイテク企業の利益予想を減らしている。第4四半期は、2016年以来最大の減益になると予測されている。

S&P500情報技術セクターの4分の1以上の企業から報告書が提出され、大半は利益面で予想を上回っているが、収益の未達はより頻繁になってきている。

ブルームバーグがまとめたデータによると、これまでに報告した22社のうち、約半数が収益予想を上回った。これは、前四半期に収益予測を上回った同セクターの約60％を下回っている。

最近のハイテク株の上昇は、ナスダック100が過去10年以上で最悪の33％下落を記録した昨年から一転している。今月は上昇したものの、指数は2021年11月の記録からまだ27％下落している。

今年これまでに最も上昇した企業の多くが、2022年の最大の敗者の中に入っている。テスラ、エヌビディア、ネットフリックスは、いずれも昨年、価値の半分以上を失ったが、今月は急騰している。これまでのところ、テスラは44％、エヌビディアは39％、ネットフリックスは22％上昇している。

ミラー・タバックのマリーは、業績への失望が積み重なれば、このラリーが続くかどうか懐疑的だ。

「ネガティブなニュースが相次いだときに株式市場がポジティブに反応するときほど、強気なことはない」とマレイは言う。「しかし、最終的にはやはりファンダメンタルズが重要なのだ」。

--Elena Popinaの協力によるものです。

Jeran Wittenstein. FOMO-Fueled Tech Rally Steamrolls Over Pile of Earnings Warnings.

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翻訳：吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ