最古のデジタル通貨が気候危機を解決する―David Fickling

気候変動の問題を解決する魔法のような資金があったら、素晴らしいと思わないだろうか? 幸いなことに、世界最古のデジタル通貨という形で、それが存在する。

最古のデジタル通貨が気候危機を解決する―David Fickling
2021年9月11日(土)、中国・青海省ゴルムド近郊の風力発電所のタービン。Bloomberg. 

(ブルームバーグ・オピニオン)  – 今年の暗号通貨市場の崩壊は、世界の気候にとって一点の曇りもない良いニュースのように見える。

デジタル通貨による年間排出量は約1億4,000万トンの二酸化炭素に上り、これはフィリピンの1億1,000万人のフットプリントを合わせた量に匹敵する。9月には、最も人気のある暗号通貨の1つであるイーサリアムの電力消費量を99%以上削減する動きがあり、確かにその効果はある。カジノを全部なくせばもっといい。

しかし、気候危機を悪化させることを少なくするのではなく、気候危機の解決に貢献できる見過ごされたデジタル通貨があるとしたらどうだろう? 信じられないかもしれないが、そのような通貨は存在する。しかし、ビットコインやテザーなどの支持者はそのような通貨を持っていない。

過去10年間の再生可能エネルギー発電と蓄電池の進歩は、もはや技術が脱炭素化の主な障壁ではないことを意味している。国際エネルギー機関(IEA)は今週、今後5年間で再生可能エネルギーの発電量が過去20年間を上回り、12カ月前の予測から30%増加すると発表した。

しかし、資金調達は依然として重要な問題です。先月の国連気候変動会議で発表されたデータによれば、世界は現在、エネルギー転換のために年間1兆ドル以上を投資しているにもかかわらず、破滅的な温暖化を防ぐには、再生可能エネルギーだけで年間最大4兆ドルが必要になるという。低炭素経済への年間総支出は、6兆ドルにも上る必要がある。

富裕国からの排出量は2007年以来減少している。低所得国からの排出量は増加している。

この課題は、途上国において最も深刻だ。途上国は現在、世界の排出量の大部分を占めているが、排出量削減のために必要な投資の割合が十分ではない。

バルバドスの経済学者で、カリブ海諸国の気候変動に取り組むための金融アプローチについて助言している、元ステートストリートの為替アナリスト、アビナッシュ・パーサウは、「新興国は資本コストが非常に高いので、別の資金を投入する必要があるのです」と言った。

もし、この問題を解決する魔法のような資金があったら、素晴らしいと思わないだろうか? 幸いなことに、世界最古のデジタル通貨という形で、それが存在する。

2008年の金融危機で、偽名プログラマーのサトシ・ナカモトが不換紙幣に代わるものとしてビットコインを考え出す40年も前に、ブレトンウッズ固定為替相場制の崩壊が迫り、国際通貨基金が独自のデジタル通貨を作り出したのである。特別引出権(SDR)とは、IMF加盟国に発行されるデジタル資産の一種で、あらゆる通貨と交換でき、0.05%の金利がつく。現在、約9,357億ドルが発行されており、すべて中央銀行と多国間金融機関のバランスシートに保管されている。

バンク・オン・イット|世界のSDRの大部分は2009年の金融危機以降に発行されたものである。

SDRはその創設以来、ほとんど無視されてきたが、過去数十年の間に、ある種の世界的な量的緩和(QE)を支援するために使用されることが増えてきた。2009年、IMFは、前年の信用収縮に伴う世界的な流動性緩和を支援するために2,500億ドルのSDRを発行した。さらに昨年は、コロナの大流行による財政負担に対処するために、6,500億ドルが割り当てられた。

ブリッジタウン・イニシアティブと名付けられたパーサウの提案は、さらに5,000億ドルを基金として発行し、世界のどこででも、SDRに見合う最大の炭素削減効果が得られる気候変動プロジェクトに投資できるようにすることである。このような仕組みがあれば、新興市場でも富裕国と同じ価格で借入ができるようになり、現在のように2桁の高い資本コストのためにほとんどの投資が銀行でできないような事態を避けることができるだろう。

「国際基軸通貨が持つ非常に低い資本コストを利用する必要があるのです」と彼は言う。「20%の資本コストで採算が取れる再生可能エネルギープロジェクトは、世界中どこにもないのです」。

これのどこが気に入らないのだろうか。ひとつは、QEが今ほど評判の悪いことはない。中央銀行は、過去一世代で最もインフレの進んだ環境の中で、金利を引き上げ、バランスシートを縮小している。

気楽に考える|FRBのバランスシートの資産は、SDRプログラムが増加するよりもはるかに速く膨れ上がった。

同時に、5,000億ドルという金額は、世界的な金融介入の規模に比べれば極めて控えめである。コロナの影響に対処するためのQEプログラムだけでも約 11 兆ドルが費やされた。ピーク時の米連邦準備制度理事会(FRB)のバランスシートは、2008年の金融危機前夜の10倍近くになっていた。世界のマネーサプライの総額は 100 兆ドルをはるかに超えており、SDR の新規発行によってストックを半減させることが大きな効果を生むとは考えにくい。昨年の 6500 億ドルの SDR 割当は、サプライチェーンの損傷、エネルギー価格の高騰、パンデミック 時代の数兆円にも及ぶ貯蓄超過によって引き起こされたインフレ環境には何の変化ももたらさなかった。

さらに大きな問題は、このようなプログラムがタダ飯のように見える危険性があることだ。貸し手は資本不足が借り手に与える規律を好み、緩い財布の紐が放漫と浪費につながることを懸念している。SDRは国の経済規模に応じて発行され、債務の支払いが滞っている国や制裁を受けている国も含め、あらゆる国に無差別に行き渡る。そのため、欧米の富裕層政府をしばしば悩ませるが、このような計画には最終的に賛同を得る必要がある。

SDRを利用して途上国市場に多額の資金を提供しようとする場合、SDRを拠出する富裕国からの条件が付く。しかし、あまりに多くの制約があると、SDR による資金調達は、世界銀行や IMF からの融資など、十分に活用されていない他の多国間金融の形態とほとんど変わらな くなってしまう恐れがある。

しかし、何か手を打たなければならない。今回のパンデミックは、世界各国政府が危機に対処するために異例の財政出動を行うことが十分に可能であることを示した。今後10年間で気候変動に対処するためには、あらゆる手段が必要になるだろう。

How the Oldest Digital Currency Could Solve the Climate Crisis: David Fickling

© 2022 Bloomberg L.P.

翻訳:吉田拓史、株式会社アクシオンテクノロジーズ

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新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

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世界が繁栄するためには、船が港に到着しなければならない。マラッカ海峡やパナマ運河のような狭い航路を通過するとき、船舶は最も脆弱になる。そのため、スエズ運河への唯一の南側航路である紅海で最近急増している船舶への攻撃は、世界貿易にとって重大な脅威となっている。イランに支援されたイエメンの過激派フーシ派は、表向きはパレスチナ人を支援するために、35カ国以上につながる船舶に向けて100機以上の無人機やミサイルを発射した。彼らのキャンペーンは、黒海から南シナ海まですでに危険にさらされている航行の自由の原則に対する冒涜である。アメリカとその同盟国は、中東での紛争をエスカレートさせることなく、この問題にしっかりと対処しなければならない。 世界のコンテナ輸送量の20%、海上貿易の10%、海上ガスと石油の8~10%が紅海とスエズルートを通過している。数週間の騒乱の後、世界の5大コンテナ船会社のうち4社が紅海とスエズ航路の航海を停止し、BPは石油の出荷を一時停止した。十分な供給があるため、エネルギー価格への影響は軽微である。しかし、コンテナ会社の株価は、投資家が輸送能力の縮小を予想している

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新型ジェットエンジンが超音速飛行を復活させる可能性[英エコノミスト]

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1960年代以来、世界中のエンジニアが回転デトネーションエンジン(RDE)と呼ばれる新しいタイプのジェット機を研究してきたが、実験段階を超えることはなかった。世界最大のジェットエンジン製造会社のひとつであるジー・エアロスペースは最近、実用版を開発中であると発表した。今年初め、米国の国防高等研究計画局は、同じく大手航空宇宙グループであるRTX傘下のレイセオンに対し、ガンビットと呼ばれるRDEを開発するために2900万ドルの契約を結んだ。 両エンジンはミサイルの推進に使用され、ロケットや既存のジェットエンジンなど、現在の推進システムの航続距離や速度の限界を克服する。しかし、もし両社が実用化に成功すれば、超音速飛行を復活させる可能性も含め、RDEは航空分野でより幅広い役割を果たすことになるかもしれない。 中央フロリダ大学の先端航空宇宙エンジンの専門家であるカリーム・アーメッドは、RDEとは「火を制御された爆発に置き換える」ものだと説明する。専門用語で言えば、ジェットエンジンは酸素と燃料の燃焼に依存しており、これは科学者が消炎と呼ぶ亜音速の反応だからだ。それに比べてデトネーシ

By エコノミスト(英国)
ビッグテックと地政学がインターネットを作り変える[英エコノミスト]

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By エコノミスト(英国)