ニッケル価格高騰がEVブームに水を差す

ニッケル価格の高騰は自動車業界のEVへの意欲に水を差す恐れがある。重要なバッテリー金属であるニッケルは、戦争による供給不安と空前の価格高騰に見舞われ、品薄状態が続いている。

ニッケル価格高騰がEVブームに水を差す
BHP Group Ltd.の実験室内の機械で処理するために準備されるニッケルサンプル。 Kwinana Nickel Refinery in Kwinana, Western Australia, Friday, Aug 2, 2019. 

自動車メーカーが電気自動車(EV)のラインアップを拡充するための世界的な取り組みが、一段と高価なものとなっている。

ニッケル価格の高騰は、自動車業界のEVへの意欲に水を差す恐れがある。重要なバッテリー金属であるニッケルは、戦争による供給不安と空前の価格高騰に見舞われ、品薄状態が続いている。アナリストによると、価格は現在の成層圏レベルから落ち着くだろうが、悪いニュースは、価格が上昇したまま、数百ドルのコストを追加する可能性があることだ。

EV業界はすでに、需要の急増が予想される電池用金属の確保に躍起になっていた。テスラのイーロン・マスクは近年、最大の懸念事項としてニッケルの構造的な赤字の可能性を指摘している。そのひとつが、昨年、低品位の鉱石からバッテリー用ニッケルを生産する方法を発表した、価格高騰の渦中にある中国の大手鉱山会社、Tsingshan Holding Groupの可能性である。

Guidehouse Insightsの主席研究アナリスト、サム・アブエルサミドは、「ニッケルはコスト面で最大の構成要素である」と述べている。「だから、どんな変化も大きな影響を与えるだろう」

今のところ、買い手も価格について多くの不確実性を抱えている。ロンドン金属取引所(LME)は、価格騒動を受けて火曜日に取引が停止された後、ニッケル市場が3月11日以前に再開されるとは考えていないと発表した。

ニッケル価格は、主要供給国であるロシアの混乱が懸念される中、数週間にわたって上昇していたが、今週の価格高騰は、Tsingshan Holding Groupを含むショートポジションの保有者が決済を急いだことが引き金となった。

価格は2日間で250%も上昇し、1トン10万ドル以上となった。LMEは火曜日、停止前のアジア時間に行われた取引はキャンセルされると発表した。月曜日の終値約4万8,000ドルで、100キロワット時の電池には約3,100ドル相当のニッケルが必要となり、これは昨年の平均コストの2倍以上となる。アナリストによると、塵も積もれば山となるで、ニッケルは今年も高値で推移し、自動車メーカーは1台あたり数百ドルのコストを上乗せする可能性があるという。

「不安定な獣」

ロンドンのFastmarketsでベースメタルとバッテリーのリサーチを担当するウィリアム・アダムスは、「ニッケルは不安定な獣になり得る」と語る。

計算方法はこうだ。BloombergNEFによると、100キロワット時のバッテリーには約145ポンドのニッケルが必要である。昨年の平均価格は1トン当たり約18,500ドルだったとアダムスは言う。つまり、1つの電池に約1,200ドルのニッケルが使われていることになる。金曜日にショートスクイーズが起こる前の29,000ドル/トンでは、同じ電池に1,900ドル以上のニッケルが必要となる。これは大きな変化ではあらないが、自動車メーカーは一つの材料のコストが車一台あたり700ドルも上がるのを嫌がる。

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自動車メーカーは長期供給契約を結んでいるため、しばらくの間はスポット市場での価格上昇を避けることができるが、価格上昇が続くようであれば、より多くの費用を支払うことになる。

インドネシアでは新たな供給源が生まれ、ロシアのニッケルも中国など制裁やボイコットをしていない国へ流れていくだろうが、アダムスは今年も価格は高止まりすると見ている。アダムスは、今年のニッケル価格は1トン当たり2万ドルから2万5千ドルの範囲で取引され、平均2万2千ドル前後になる可能性があると予想している。しかし、彼はまだ予測を更新していない。

その結果、すでに収益が悪化している市場のマージンが圧迫され、自動車会社が他の金属への移行を急ぐようになる可能性がある。

昨年、世界最大のニッケル生産者であるチンサンは、いわゆるニッケルマットの最初の貨物の出荷を開始しました。これはバッテリー用のニッケルを作る新しい方法で、BNEFのアラン・レイ・レスタウロやクワシー・アンポフォなどのアナリストは、低品位の鉱石鉱山からEV用に大きな供給ルートを開くかもしれないと述べている。

現時点では生産能力は限られているが、ツィンシャンはインドネシアの工場からEV用バッテリー用のニッケルマットの最初のバッチを出荷しており、月産3,000トンの生産能力を持つ3つの生産ラインが稼動していると、調査会社のミスティールは1月に報じている。

BNEFのレスタウロによれば、この新しいプロセスは、他のニッケル銑鉄メーカーが追随すれば、電池用ニッケルの供給がさらに増える可能性が高い。

レスタウロは、ニッケル銑鉄からニッケルマットへの転換が加速すると予想しているが、そのためには、既存の炉を変更するための追加投資が必要となるため、ニッケル価格は中長期的に上昇し続ける必要がある。

David Welch, Yvonne Yue Li. Electric-Vehicle Push Bumps Up Against Chaos in Nickel Market.

© 2022 Bloomberg L.P.

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新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

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新型ジェットエンジンが超音速飛行を復活させる可能性[英エコノミスト]

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By エコノミスト(英国)