中国は数百の新たなユニコーンを育てている

グレーター・ベイ・テクノロジー（巨湾技研）の神話的な獣への変貌は、スピーディーなものだった。リチウム電池の超高速充電に特化したこのスタートアップは、2020年末に立ち上げられた。そのわずか19カ月後には、評価額が10億ドルに達し、ユニコーン（評価額が10億ドル以上の未上場企業）に認定された。このような企業は、中国ではるかに一般的になりつつある。巨湾技研も2022年には300社以上のユニコーンに加わり、その数は5年前の2倍となった。このような新しいユニコーンは、中国の産業の優先順位が変化していることを示す興味深いスナップショットを提供している。

そのため、このリストは常に変化している。上場したり、価値が下がったりして転落していく企業もある。最も有望な企業も、規制上の問題に遭遇して立ち行かなくなる。例えば、フィンテック大手のアント・グループの新規株式公開（IPO）は、2020年に規制当局の圧力で土壇場で頓挫した。その評価額は、失敗した株式公開前の3,000億ドル以上から640億ドル程度まで落ち込んだと言われている。一方で、勢いを増している企業もある。北京に本社を置くバイトダンスは、ショートビデオアプリのTikTokを所有しており、直近の評価額は2200億ドルで、世界で最も価値のある非上場企業となっている。

エコノミスト誌は、どの分野が優先され、どの分野が軽視されたり潰されたりしているかを理解するために、過去5年間における中国の最も評価の高い新興企業の構成比の変化を分析した。その結果、中国には、中国政府が好む製品を作ることに集中するユニコーンがあふれていることがわかった。ユニコーンは、北京、杭州、深圳といったハイテク産業の中心地以外の場所にも出現している。アリババやテンセントといった民間の巨大企業が新興企業シーンを支配していたのに対し、最近の成長の多くは国営企業によって支えられている。

まず、現在のユニコーン企業が何をしているのかを考えてみよう。その多くは、政府が掲げるテクノロジーに関する長期的な目標に沿ったもので、消費者向けインターネット企業から、経済の将来を牽引すると政府が考える分野へのシフトを図っている。この分野には、グリーンエネルギー、半導体、スマート製造、ソフトウェア、人工知能、バイオテクノロジーなどが含まれる。

このシフトは、習近平国家主席が、アメリカが中国企業から先端的な半導体を奪い取ろうとしている時に、中国を外国の技術への依存度を下げようとする努力の中心でもある。4月21日に行われた高官との会談で、習近平氏は、最も重要な分野で「自立」を達成するために、企業が技術的障壁を突破するのを政府が支援しなければならないと述べた。

その結果、中国科学技術省と研究グループHurunのデータが示すように、2017年以降、多くのことが変化した。当時はEコマースが主流で、ユニコーンの約20％がネット販売や関連産業で事業を展開していた（グラフ参照）。また、13％がフィンテック、9％が文化・エンターテインメントに従事していた。これらの産業はその後、衰退してしまった。2022年末には、ソフトウェアとエンタープライズ・サービスが最大のグループとなり、国内315社のユニコーンのうち40社以上を占め、次いでヘルス＆バイオテクノロジーが続く。人工知能（ai）のユニコーンは6社から35社に増加した。グリーンエネルギーとロボット工学のユニコーンは、これまでほとんどなかったところに数十社誕生している。2017年、中国には評価額10億ドル以上の未上場半導体企業が1社もなかった。しかし、2022年末には約30社になると予想されている。国営メディアによると、その数はさらに多く、50社に上るという。

ユニコーンのリストからは、業界全体が消えてしまった。2017年まで、中国にはそれぞれ10億ドル以上の価値を持つ教育テクノロジー企業が9社あった。しかし、2021年、学生向けのオンラインコースを提供する企業に対する政府の徹底的なキャンペーンにより、この業界は消滅してしまった。9社のうち1社はニューヨークで上場することができたが、その後、取り締まりの結果、上場廃止に追い込まれた。他の企業は大量解雇や倒産に追い込まれた。昨年末には、このようなユニコーンは存在しなくなった。一方、近年はオンライン金融の取り締まりが厳しく、評価の高いフィンテック企業の数は半減している。