アマゾンの成長鈍化はインフレとエネルギー危機の「新常態」の難しさを表している

アマゾンは4月下旬、7年ぶりに四半期損失を計上したが、これはオンラインショッピングの不振、インフレやサプライチェーンの問題によるコスト増、電気自動車の新興企業をめぐる市場の動揺など、幅広い経済動向を反映した結果だった。

消費者がパンデミック前の習慣に戻り、インフレが消費を冷え込ませる可能性があるため、この現実が今後の収益と利益の重荷になるだろう。燃料費や人件費はすでに高騰しており、アマゾンの幹部は、買い物客が物価上昇を相殺するために買い物を控えるかどうかを見守っているという。

アマゾンの1～3月期の売上高は約7％増と、過去20年間で最も遅いペースとなった。パンデミックによるオンライン注文の急増がアマゾンの見通しを高めた1年前の81億ドルの利益に対し、この四半期は38億ドルの損失となった。

アマゾンが第1四半期に販売した商品の量は、前年同期比でほぼ横ばいだった。同社は、主に旗艦サイトでの商品販売とデジタルメディアのコンテンツを含むオンラインストア部門で、前年同期比3％の減少を報告した。これは、2016年に同指標が初めて開示されて以来、最大の落ち込みだ。

雇用がキャパ

米国第2位の民間雇用主であるアマゾンは、過去2年間におよそ78万人を雇用し、従業員数は162万人に達した。また、賃金を上げ、新入社員にはボーナスを支給した。同社は注文から配達までの時間を短縮するためにはコスト増をいとわない文化を持っている。第1四半期には、主要な顧客指標において心強い進展があり、配送スピードのパフォーマンスは、2020年初頭のパンデミック直前の数カ月間以来の水準に近づいたと、最高財務責任者（CFO）のブライアン・オルサフスキーは電話会議で語った。

その結果、アマゾンは3月31日に終了した四半期に、203億ドルのフルフィルメント費用を含む1,127億ドルの営業費用を計上することになった。インフレ圧力の影響を鈍らせるため、同社は木曜日に、同社の配送サービスを利用する個人出品者に初めて5％の手数料を課すことを開始。米国のプライム会員は、迅速な配送や同社のストリーミングサービスなどの特典を受けるために、年間20ドル多く支払うことになる。

オルサフスキーは「特にこの3四半期は、コストの急激な上昇にもかかわらず、カスタマーエクスペリエンスの保護と向上に努めてきた。この2年間は、需要に対応するために大きなコストがかかっている。この間、事業規模は倍増し、従業員数も160万人とほぼ倍増した。労働力と物理的なスペースは、2020年と2021年の大半を通じてボトルネックになっていたものではなくなった」と説明した。

しかし、コンシューマー事業では、引き続きさまざまなコスト圧力に直面している。「我々はこれを外部要因によるコスト（主にインフレ）と内部でコントロール可能なコスト（主に生産性と固定費の削減）の2つに分類している…航空・海上貨物輸送の運賃は、COVID 導入前の水準を大幅に上回る昨年下半期の水準かそれを上回る水準で推移している。これは、中国でのオミクロン株の変種や原産地での人手不足の影響もあり、ウクライナでの戦争開始も燃料価格の高騰の一因となっている」

「例えば、海外コンテナでの輸送コストは、パンデミック前と比較して2倍以上になった。また、燃料費は1年前と比較しても約1.5倍になっている。賃金上昇の前年比と合わせると、これらのインフレ圧力によって、昨年と比較して約20億ドルのコスト増が発生しています。私たちは、これらのコストを軽減する方法を引き続き検討していきますが、これらのコストはしばらくの間、発生すると考えている」

「内部でコントロール可能なコスト」については、オミクロン株の亜種の流行による人員不足が解消し、いまでは人員過剰に直面していると彼は主張している。「…人員不足から人員過剰に急速に移行し、生産性が低下しました。この生産性の低下により、前年同期に比べ約20億円のコスト増となった」。

アマゾンCEOのアンディ・ジャッシーは、「パンデミックとその後のウクライナ戦争は、異常な成長と課題をもたらしました」と述べている。「当社のコンシューマー向けビジネスは、過去2年間で年率23％の成長を遂げ、2020年には前年比39％という驚異的な成長を遂げました。そのためには、Amazonの創業から25年の間に構築したフルフィルメントネットワークを、わずか24ヶ月で2倍の規模に拡大する必要がありました。現在、私たちは物理的なキャパシティやスタッフの数を追い求めるのではなく、フルフィルメント・ネットワーク全体の生産性とコスト効率を向上させることに全力を注いでいる」

ただし、留意したいのは、倉庫の従業員による継続的な組合結成の試みが続いているため、さらなるコスト圧力を受ける可能性があることだ。ニューヨークでは、スタテン島にある同社最大の倉庫で働く従業員が今月初め、米国の同社で初めて組合を設立することを決議した。

AWS、エンタメと広告は好調

エンターテインメント部門を含むサブスクリプション事業と、近年急速に拡大し、業界大手のGoogleやMeta PlatformsのFacebookに対抗しているデジタル広告の収益の伸びは鈍化している。広告サービスの売上高は、為替の影響を除けば直近の四半期で25％増と、依然として高速だ。

明るい話題としては、同社のクラウド事業であるAmazon Web Services（AWS）が引き続き成長し、第1四半期の売上高は約37％増の184億ドルだった。AWSは長年、世界中の企業にとって主要なクラウドコンピューティングサービスであったが、近年はMicrosoftやGoogleからの圧力強化に直面している。