米中で大手テック株の復権が進行中

昨年は暴落にさらされたテクノロジー株だが、米中で復調が鮮明になっている。中銀による金利上昇が緩むという観測の中、特に底堅い収益性を持つ大手テック企業がその価値を再認識された格好だ。

米中で大手テック株の復権が進行中
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昨年は暴落にさらされたテクノロジー株だが、米中で復調が鮮明になっている。中銀による金利上昇が緩むという観測の中、特に底堅い収益性を持つ大手テック企業がその価値を再認識された格好だ。


2022年3月のS&P500の上昇は、大型テクノロジー(ビッグテック)銘柄が牽引した。3月中旬以降、投資家はハイテク株の投資信託や上場投資信託に6億3,600万ドルの資金を投入しており、直近の週の資金流入額は10月以来の高水準に達しているとWSJは報じた

ナスダック100は第1四半期(Q1)で20.5%上昇し、2020年半ば以降で最大の四半期上昇率となった。この上昇がテクノロジーとインターネットの大型株に集中したことを示す指標として、同指数の均等配分型は14%未満の上昇にとどまった。

ナスダック100の時価総額は2兆4,000億ドル以上増加した。2021年後半に20兆ドル近くのピークを迎えた同指数の価値は約15兆5,000億ドルにまで戻している。

Apple、Alphabet、Microsoftの株価は、いわゆるセーフヘイブン(安全資産)としての地位を背景に上昇。このほか、Nvidia、Meta Platforms、テスラの3社が、3月の指数で最大の上昇を記録している。

NVIDIAはナスダック100とS&P500の両方の構成銘柄の中で最も上昇し、Q1で90%上昇し2001年以来最大の上昇率となった。テスラは68%上昇し、Metaは積極的なコスト削減が投資家に受け入れられ、四半期で76%上昇し、2013年以来最大。年初に時価総額2兆ドルを割り込んだAppleは、現在約2兆6,000億ドルの評価を受けた。

この上昇は一過性のものという悲観的な見方もある。モルガン・スタンレーのアナリスト、マイケル・ウィルソンは、米国株に対する最も著名な弱気論者の一人で、20%を超えるハイテク株の上昇は持続可能ではなく、このセクターは再び安値を更新すると警告した(ブルームバーグ)。

中国でも同様のムード

アリババは大規模な組織再編を発表し、会社を6つの事業部門に分割することを検討している。これは「株主価値を引き出し、市場競争力を育成することを目的とした」取り組みと受け取られている。「亡命状態」だったジャック・マーは中国・杭州市の学校を訪れたと報じられた。

イェール・ロー・スクールのポール・ツァイ中国センター、シニア・フェローであるStephen RoachCNBCの番組で、「これはうまく仕組まれたことで、政府が民間セクターへの圧力を緩和し、世界を歓迎していることを示すキャンペーンに合致していると思う」と述べた。

北京では2020年後半から中国のハイテク産業に対する規制強化が始まり、中国の大企業から合計1兆ドル以上の資金が流出した。

フィデリティ・インターナショナルのポートフォリオ・マネジャー、ジョージ・エフスタソプロスは、CNBCの番組の中で、「過去2年間にあった規制の逆風は、今や追い風になりつつある」と述べた。

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新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

世界が繁栄するためには、船が港に到着しなければならない。マラッカ海峡やパナマ運河のような狭い航路を通過するとき、船舶は最も脆弱になる。そのため、スエズ運河への唯一の南側航路である紅海で最近急増している船舶への攻撃は、世界貿易にとって重大な脅威となっている。イランに支援されたイエメンの過激派フーシ派は、表向きはパレスチナ人を支援するために、35カ国以上につながる船舶に向けて100機以上の無人機やミサイルを発射した。彼らのキャンペーンは、黒海から南シナ海まですでに危険にさらされている航行の自由の原則に対する冒涜である。アメリカとその同盟国は、中東での紛争をエスカレートさせることなく、この問題にしっかりと対処しなければならない。 世界のコンテナ輸送量の20%、海上貿易の10%、海上ガスと石油の8~10%が紅海とスエズルートを通過している。数週間の騒乱の後、世界の5大コンテナ船会社のうち4社が紅海とスエズ航路の航海を停止し、BPは石油の出荷を一時停止した。十分な供給があるため、エネルギー価格への影響は軽微である。しかし、コンテナ会社の株価は、投資家が輸送能力の縮小を予想している

By エコノミスト(英国)
新型ジェットエンジンが超音速飛行を復活させる可能性[英エコノミスト]

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1960年代以来、世界中のエンジニアが回転デトネーションエンジン(RDE)と呼ばれる新しいタイプのジェット機を研究してきたが、実験段階を超えることはなかった。世界最大のジェットエンジン製造会社のひとつであるジー・エアロスペースは最近、実用版を開発中であると発表した。今年初め、米国の国防高等研究計画局は、同じく大手航空宇宙グループであるRTX傘下のレイセオンに対し、ガンビットと呼ばれるRDEを開発するために2900万ドルの契約を結んだ。 両エンジンはミサイルの推進に使用され、ロケットや既存のジェットエンジンなど、現在の推進システムの航続距離や速度の限界を克服する。しかし、もし両社が実用化に成功すれば、超音速飛行を復活させる可能性も含め、RDEは航空分野でより幅広い役割を果たすことになるかもしれない。 中央フロリダ大学の先端航空宇宙エンジンの専門家であるカリーム・アーメッドは、RDEとは「火を制御された爆発に置き換える」ものだと説明する。専門用語で言えば、ジェットエンジンは酸素と燃料の燃焼に依存しており、これは科学者が消炎と呼ぶ亜音速の反応だからだ。それに比べてデトネーシ

By エコノミスト(英国)
ビッグテックと地政学がインターネットを作り変える[英エコノミスト]

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今月初め、イギリス、エストニア、フィンランドの海軍がバルト海で合同演習を行った際、その目的は戦闘技術を磨くことではなかった。その代わり、海底のガスやデータのパイプラインを妨害行為から守るための訓練が行われた。今回の訓練は、10月に同海域の海底ケーブルが破損した事件を受けたものだ。フィンランド大統領のサウリ・ニーニストは、このいたずらの原因とされた中国船が海底にいかりを引きずった事故について、「意図的なのか、それとも極めて稚拙な技術の結果なのか」と疑問を呈した。 海底ケーブルはかつて、インターネットの退屈な配管と見なされていた。現在、アマゾン、グーグル、メタ、マイクロソフトといったデータ経済の巨人たちは、中国と米国の緊張が世界のデジタルインフラを分断する危険性をはらんでいるにもかかわらず、データの流れをよりコントロールすることを主張している。その結果、海底ケーブルは貴重な経済的・戦略的資産へと変貌を遂げようとしている。 海底データパイプは、大陸間インターネットトラフィックのほぼ99%を運んでいる。調査会社TeleGeographyによると、現在550本の海底ケーブルが活動

By エコノミスト(英国)