メタバースとAIスタートアップに賭ける、韓国の2,000億ドル政府系ファンド

【ブルームバーグ】韓国の2000億ドル規模の政府系ファンドは、オルタナティブ資産の拡大を加速させるため、メタバースと人工知能に注目し、シリコンバレーの新興企業への投資を強化する計画だ。

2021年半ばに韓国投資公社（KIC）を引き継いだジン・スンホは、コロナウイルスの大流行から世界的に回復していく中で、ホテルにも注目している。

ジンは、最近のテクノロジー関連の上場銘柄の低迷や、米連邦準備制度理事会（FRB）による金利上昇など、今年のテクノロジー関連の幅広いリスクに目を向けている。KICのポートフォリオに占めるオルタナティブ資産の割合は、昨年の約17％から2025年には約25％になり、運用資産は最終的に3,000億ドルに達すると見ている。

「投資家の中には、シリコンバレーはすでに飽和状態だと言う人もいるが、それは部分的には正しいと思う。しかし、世界の成長の源であることに変わりはない」

KICは、国富の拡大と金融産業への貢献を目的として2005年に設立され、当初は低迷していたが、この5年間で規模が約2倍になった。韓国以外にしか投資しないこのファンドは、まだ2021年の業績を発表していない。

ジンは、今年中にファンドのサンフランシスコオフィスの人員を増やし、シリコンバレーのハイテク、ヘルスケア、グリーンベンチャーへの投資を検討すると予想している。シリコンバレーで注目を集めているメタバースとは、誰もが仮想現実（VR）や拡張現実（AR）のゴーグルなどのツールを使って、デジタルアバターとして交流したり、ゲームをしたり、仕事をこなしたりできる、没入型のインターネットのことだ。

また、KICはハイテク株に資金を投入する一方で、金利上昇の恩恵を受ける可能性のある金融株にも目を向けているという。

ブルームバーグとの幅広いインタビューの中で、ジンは次のようにも述べている。

• KICは、旅行者の増加に伴い恩恵を受けるはずのホテルを含む不動産への投資を引き続き模索していく
• プライベート・エクイティやヘッジファンドを含むオルタナティブ資産への配分は、2022年には約2％ポイント増加する
• 債券資産は、世界的な金融政策の正常化に伴い、今年は約3パーセントポイント削減される。株式の保有比率は若干増加する
• KICは金利上昇をヘッジできるような変動利付債やその他の負債商品を検討している
• 新興市場の債券の中では、比較的堅調な企業業績と良好な投資環境を背景に、インドの債券が魅力的に映る
• KIC は最近、より多くのクオンツ戦略を採用しており、市場のボラティリティーが予想されることから、この分野のスタッフを増員する予定である。

つらい思い出

財務省や大統領府国家均衡発展委員会での勤務経験を持つジンは、「今は子供から大人への移行期であり、成人になる前の重要な段階だ」と語る。資産を増やすだけでなく、リスク管理の高度化と意思決定プロセスの透明化を図りたいと考えている。

また、KICは韓国が1997年に国際通貨基金（IMF）からの借り入れを余儀なくされたような事態を繰り返さないための経済的なバッファーでもあると考えている。ジンは、KICが2020年に得た200億ドルの利益は、緊急融資よりも大きかったと述べている。

当時、英国に留学していたジンは、「資金力のない国の人々の生活がいかに厳しいものであるか、その時に実感した」と語っている。

当時、キャリアを中断して英国に留学していたジンは、ポンドがウォンに対して急騰したため、突然、学費の支払いに窮することになった。「あの時、KICのようなファンドがあれば、こんな苦しい思いをすることはなかった」。

取材協力：Russell Ward、Takaaki Iwabu

Kyungji Cho. Korea’s $200 Billion Wealth Fund Is Betting on the Metaverse and AI Startups. © 2022 Bloomberg L.P.