1,800億ドル規模のグリーン債ブームの死角

【ブルームバーグ】グリーン債市場は、いくつかの金融工学のおかげで、支援するために作られた実際のプロジェクトよりも速いペースで成長している。

グリーンファイナンスと実際のグリーンビジネスとの差を示す公式な推定値は存在しないが、監査役、研究者、気候変動活動家の間では、銀行が提供する数字は気候変動対策における役割を誇張していると警告する声が高まっている。

ワルシャワのシンクタンクInstratの持続可能な金融研究者であるStanisław Stefaniakは、「金融機関は、気候変動への貢献を実際よりも意味のあるものとして描くことができる」と述べている。

この問題の中心となるのは、グリーンローンの転売だ。これにより、元の債務が借り換えられるたびに、金融業界のプロジェクトへの貢献度がカウントされることになる。つまり、銀行はグリーンローンを発行した後、それをグリーンボンドとしてまとめ、他の金融機関に売却することができるのだ。そして、他の金融機関に売却することで、両者は気候変動対策のための資金を提供していると主張することができる。

この会計上の問題は、銀行や資産運用会社のバランスシート上のグリーン金融資産の額が、現実のグリーン資本支出を上回っていることを意味している。今年、金融機関が発行したグリーンボンドは過去最高の1,800億ドルに達し、他の民間セクターよりも多くなっている。

BloombergNEFのサステイナブル・ファイナンス・アナリストであるMaia Godemerは、「ローン市場はプライベートな性質を持っているため、二重計上のレベルを数値化することは困難だ」と述べている。しかし、「注意点」として、「信用機関が可能にしている実際の脱炭素化について、明るいイメージで終わってしまう危険性がある」と述べている。