経験者が語るベンチャーキャピタルとの交渉法

ベンチャー投資のロジックの理解はスタートアップの成功の礎になる。VCは、ビジネスコントロールの割合と引き換えに、起業家に2つの貴重なアイテムを提供する。それは、資本と価値の付加、と言われます。この取引の塩梅がスタートアップの成功の鍵を握る。

経験者が語るベンチャーキャピタルとの交渉法

ベンチャーキャピタリスト、つまり「VC」の世界にジェフリー・バスガングほど洞察を提供できる人はほとんどいません。バスガングは交渉テーブルの両側に座っています。最初はオープンマーケット社の幹部として、またUpromiseの共同創業者として、現在はベンチャーキャピタルであるFlybridge Capital Partnersのゼネラルパートナーとして、豊富な交渉の経験があります。

この本が指摘しているように、米国の国内総生産の18%、すべての米国の雇用の10%、および米国の雇用の成長の50%は、VCが出資する企業からのものです。それでも、VCの会社がどのように機能し、正確に何をしているのかについて考えている人はほとんどいません。

一言で言えば、ビジネスコントロールの割合と引き換えに、VCは起業家に2つの貴重なアイテムを提供します。それは、資本と価値の付加、と言われます。しかし、ベンチャーキャピタルは、一見終わりのない複雑さのレイヤーがあるゲームだ、とバスガングは著書 "Mastering the VC Game: A Venture Capital Insider Reveals How to Get from Start-up to IPO on Your Terms"(未邦訳)に記述しています。

この本はVCが実際に収益を上げる方法を説明しています。著者は「タームシート」を詳述することに数ページを費やしています。これは、「起業家とVCの間の、投資契約の重要な条項を概説する暫定的な拘束力のない文書」です。このタームシートは、希望に満ちた起業家にとって夢と悪夢の両方を兼ね備えている、とバスガングは説明しています。

バスガングはまた、すべてのVCが前述の2つの貴重なアイテムを提供している一方で、それぞれがかなり異なることを指摘しています。堅実な技術に興味を示すVC企業は次のYahooを探し、医療企業に関心のあるVC企業は次のバイアグラを探しています。さらに、ロケーションの問題もあります。ニューヨークに拠点を置くスタートアップは、常にではありませんが、東海岸のVC企業から他の企業よりも多くの関心を引くでしょう。

バスガングとFlybridgeの彼のパートナーは、永続的な企業の構築について多くを知っています。 ホロコースト生存者の息子であるバスガングは、熱心なレッドソックスのファンで、マサチューセッツ州レキシントンで育ち、ハーバード大学でコンピューターサイエンスを専攻しました。1991年の卒業後、ボストンコンサルティンググループのアソシエイトとして働きました。2年後、彼はハーバードに戻ってMBAを取得しました。ハーバードビジネススクールでは、バスガングはクラスのトップとして卒業しました。しかし、彼は典型的なMBA卒業者と違い、ウォール街、コンサルティング会社、ベンチャーキャピタルなどに進むのではなく、ケンブリッジに本拠を置くオープンマーケットという新興企業で働くことを選びました。

初期の電子商取引ソフトウェアの筆頭であるオープンマーケットに1995年3月にプロダクトマネージャーとして入社し、後にマーケティングおよび事業開発のバイスプレジデントに昇進しました。給与は、ビジネススクールの高額な学費に見合わない、年間わずか65,000ドルでしたが、仕事にはストックオプションが付いていました。その体験は並外れたものだったとバスガングは思い起こす。彼が参加してからわずか1年後に、Open Marketが公開されました。収益は200万ドル未満で、時価総額は10億ドルを超えていました。バスガングは突然、億万長者になったのです。

1999年に彼はオープンマーケットを去り、成功したインタラクティブマーケティング会社Digitasを設立したボストンの起業家、マイケル・ブロナーと力を合わせました。彼らは一緒に、民間の学生ローン紹介会社Upromiseを立ち上げました。

バスガングはプレジデントとして、CitigroupやAT&T Corpなどの大規模な消費者企業との取引を締結しました。Upromiseは大成功を遂げませんでしたが、2006年に、巨大な学生ローン代理店であるサリー・メイに買収されました。2010年までに1200万世帯がUpromiseに登録し、これにより210億ドルの大学貯蓄が管理されるようになったそうです。2002年11月、Uspromiseにいる間にバスガングは、Greylock PartnersからFlybridgeに転職したばかりのChip Hazardから、Flybridgeで働くことに興味はあるか尋ねられました。こうして彼はベンチャーキャピタリストとしてのキャリアを開始したのです。

シンプルで実用的なアドバイスに加えて、バスガングは、個人の逸話だけでなく、他のVCや起業家のストーリーの両方を使って効果的に指南をしてくれます。Twitterの創業者であるジャック・ドーシー、LinkedInの創業者であるリード・ホフマンのような誰もが知っている登場人物も登場します。

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新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

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世界が繁栄するためには、船が港に到着しなければならない。マラッカ海峡やパナマ運河のような狭い航路を通過するとき、船舶は最も脆弱になる。そのため、スエズ運河への唯一の南側航路である紅海で最近急増している船舶への攻撃は、世界貿易にとって重大な脅威となっている。イランに支援されたイエメンの過激派フーシ派は、表向きはパレスチナ人を支援するために、35カ国以上につながる船舶に向けて100機以上の無人機やミサイルを発射した。彼らのキャンペーンは、黒海から南シナ海まですでに危険にさらされている航行の自由の原則に対する冒涜である。アメリカとその同盟国は、中東での紛争をエスカレートさせることなく、この問題にしっかりと対処しなければならない。 世界のコンテナ輸送量の20%、海上貿易の10%、海上ガスと石油の8~10%が紅海とスエズルートを通過している。数週間の騒乱の後、世界の5大コンテナ船会社のうち4社が紅海とスエズ航路の航海を停止し、BPは石油の出荷を一時停止した。十分な供給があるため、エネルギー価格への影響は軽微である。しかし、コンテナ会社の株価は、投資家が輸送能力の縮小を予想している

By エコノミスト(英国)
新型ジェットエンジンが超音速飛行を復活させる可能性[英エコノミスト]

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1960年代以来、世界中のエンジニアが回転デトネーションエンジン(RDE)と呼ばれる新しいタイプのジェット機を研究してきたが、実験段階を超えることはなかった。世界最大のジェットエンジン製造会社のひとつであるジー・エアロスペースは最近、実用版を開発中であると発表した。今年初め、米国の国防高等研究計画局は、同じく大手航空宇宙グループであるRTX傘下のレイセオンに対し、ガンビットと呼ばれるRDEを開発するために2900万ドルの契約を結んだ。 両エンジンはミサイルの推進に使用され、ロケットや既存のジェットエンジンなど、現在の推進システムの航続距離や速度の限界を克服する。しかし、もし両社が実用化に成功すれば、超音速飛行を復活させる可能性も含め、RDEは航空分野でより幅広い役割を果たすことになるかもしれない。 中央フロリダ大学の先端航空宇宙エンジンの専門家であるカリーム・アーメッドは、RDEとは「火を制御された爆発に置き換える」ものだと説明する。専門用語で言えば、ジェットエンジンは酸素と燃料の燃焼に依存しており、これは科学者が消炎と呼ぶ亜音速の反応だからだ。それに比べてデトネーシ

By エコノミスト(英国)
ビッグテックと地政学がインターネットを作り変える[英エコノミスト]

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今月初め、イギリス、エストニア、フィンランドの海軍がバルト海で合同演習を行った際、その目的は戦闘技術を磨くことではなかった。その代わり、海底のガスやデータのパイプラインを妨害行為から守るための訓練が行われた。今回の訓練は、10月に同海域の海底ケーブルが破損した事件を受けたものだ。フィンランド大統領のサウリ・ニーニストは、このいたずらの原因とされた中国船が海底にいかりを引きずった事故について、「意図的なのか、それとも極めて稚拙な技術の結果なのか」と疑問を呈した。 海底ケーブルはかつて、インターネットの退屈な配管と見なされていた。現在、アマゾン、グーグル、メタ、マイクロソフトといったデータ経済の巨人たちは、中国と米国の緊張が世界のデジタルインフラを分断する危険性をはらんでいるにもかかわらず、データの流れをよりコントロールすることを主張している。その結果、海底ケーブルは貴重な経済的・戦略的資産へと変貌を遂げようとしている。 海底データパイプは、大陸間インターネットトラフィックのほぼ99%を運んでいる。調査会社TeleGeographyによると、現在550本の海底ケーブルが活動

By エコノミスト(英国)