NIOのバッテリー交換サービスが抱える不確実性

NIOの顧客は、車が充電されるのを待つのではなく、NIOのバッテリー交換ステーションの1つで3分以内に空のバッテリーを満充電のバッテリーと交換できるようになります（これまでに143カ所が建設されている）。このアイデアは野心的に聞こえますが、NIOはすでに中国の顧客のために80万回以上の交換を完了しています。

吉田拓史 20 11月 2020

テスラはS&P500指数に追加され、同社の株式が13％上昇した後、イーロン・ムスク氏を世界で3番目の富豪にしようとしています。しかし、今年株式が劇的に急騰した電気自動車会社はテスラだけではありません。

中国の新興自動車メーカーであるNIOは、上海の比較的若い電気自動車（EV）企業です。連続起業家のウィリアム・リーによって2014年に設立された同社は、EVの設計と製造のリーダーになろうと競争している中国の数ある企業の1つです。NIOの車は、ほとんどの場合、よくできた大型バッテリー駆動のSUVであり、まさに中国のバイヤーが好むタイプの車です。

しかし、NIOの車だけが注目を集めているわけではありません。世界的なグリーン大国になるための入札の一環として、中国政府から10億ドルの出資を受けたおかげで、2020年の間に株価は1000％上昇しました。中国は2025年までに自動車販売台数の25％を新エネルギー車（ガソリンやディーゼル燃料だけではない）にすることを約束しており、NIOには巨大な潜在市場が生まれています。

このように株価が上昇したことで、NIOはテスラの方向に一歩を踏み出したと見られるかもしれません。新技術企業の領域では、株価の突然の極端な変動は避けられないものですが、同社には2つの重要な違いがあります。しかし、同社は、2つの重要な違いを持っています。また、克服すべき課題もある。そして、どちらの場合もテスラから学ぶことができます。

最初のイノベーションは、車両のバッテリー部分を所有するリスクを取ることで、所有の簡素化を目指すNIOの定期購入モデルです。その代わりにリースし、改良されたバッテリーが発売されれば、そのバッテリーを自分の車に装着してもらうことができます。2つ目の違いは、NIOが提供する3分間のバッテリー交換サービス「BaaS（Battery as a Service）」です。

走行中のバッテリー切れの心配（「航続距離不安」と呼ばれる）や充電にかかる時間は、電気自動車の購入に不安を感じる人にとって大きな悩みの種です。バッテリーの充電にかかる時間は様々ですが、ガソリンを満タンにするよりも長い。テスラは、満充電のために自宅で一晩充電することを推奨しています。

しかし、NIOのBaaSの顧客は、車が充電されるのを待つのではなく、NIOのバッテリー交換ステーションの1つで3分以内に空のバッテリーを満充電のバッテリーと交換できるようになります（これまでに143カ所が建設されている）。このアイデアは野心的に聞こえますが、NIOはすでに中国の顧客のために80万回以上の交換を完了しています。

車は通常の充電ステーションでも充電できますが、一部の人がバッテリー交換に熱心なのには理由があります。上海のように路上駐車が多い場所では、充電器のある専用の駐車スペースがないからです。さらに、できるだけ短い時間で長距離の旅行をしたい人は、1時間以上の充電時間ではなく、3分間のバッテリー交換が魅力的に感じるでしょう。

このような革新的な技術にもかかわらず、投資家は電気自動車企業への投資に慎重にならざるを得ない理由があります。自動車業界は、自律走行車やバッテリー駆動への移行に伴い、よりテック業界に近いものへと変貌を遂げつつあります。これには、単発の購入ではなく、サブスクリプションサービスや継続的な収益源の導入も含まれます。

しかし、このセクターは、急速に成長しながらも不安定な成長を続けるなど、他のテック業界の特徴にも影響されつつあります。今年初め、EV企業のニコラ社はゼネラルモーターズからの投資により株価を6倍に上昇させることに成功したが、その後、疑惑が浮上し、株価が急落しました。

もう一つの問題は、EVメーカーの初期成長が、長期的な拡大を阻む自動車産業の重要な障壁である大量生産に直面することです。インターネットを通じて数十億人の顧客にリーチできるテック企業とは異なり、大規模な自動車メーカーは膨大な規模で製品を製造し、巨大なサプライチェーンに頼らなければなりません。

これが、テスラの成功をさらに不確実なものにしています。途中で不調に見舞われたにもかかわらず、テスラは株価が上昇し続けているだけでなく、成長のために企業を買収し、事実上のハイテク企業になりつつあります。

このことを念頭に置いて、NIOがテスラから学ぶことができる明確な教訓があります。もちろん、バッテリーの交換です。テスラは2台目の車、モデルSセダンを発売したとき、顧客が航続距離の不安を心配していることを知っていました。そこでテスラは、世界中に20,000以上の充電ステーションを持つ独占的な「スーパーチャージャー」ネットワークを提供しました。そして、NIOのようにバッテリー交換を提供しました。しかし、テスラのバッテリー交換プログラムは、開始からわずか3年後の2015年に、顧客の関心の低さを理由に終了しました。そのため、NIOのモデルは期待通りにはいかないかもしれません。

そして、株価があります。テスラの株式は、リスクが高いと見られていたため、一時は「有害株」と呼ばれていました。しかし、この不安定な状況を乗り切った投資家は、今では元の価値の数千倍にまで成長した株を楽しむことができます。同社は5四半期連続で利益を上げています。

これは、電気自動車会社にとって持続的な成長が可能であることを示しています。NIOは、世界第2位の経済大国である中国の潜在的な顧客の支援を受けており、他のどこにも進出する必要がないほどの規模を持っています。したがって、もし同社がそのビジネスモデルをうまく機能させ、製造上の課題を克服することができれば、同社の最近の株の急上昇は、輝かしい新技術企業のための単なる揮発性の誇大広告ではないことを示すことができるでしょう。

Image by Nio

Special thanks to supporters !

Shogo Otani, 林祐輔, 鈴木卓也, Mayumi Nakamura, Kinoco, Masatoshi Yokota, Yohei Onishi, Tomochika Hara, 秋元善次, Satoshi Takeda, Ken Manabe, Yasuhiro Hatabe, 4383, lostworld, ogawaa1218, txpyr12, shimon8470, tokyo_h, kkawakami, nakamatchy, wslash, TS, ikebukurou 太郎.