EV企業Rivianの基礎情報

電気自動車 （EV）メーカーのRivianは9日、公開価格を78ドルに引き上げた。当初は1株57〜62ドルと想定していたが、72〜74ドルまで引き上げ、最終的に78ドルに落ち着いた。

完全希薄化後のバリュエーションは770億ドル以上、120億ドル以上を調達する見込み。

Rivianは、引受人に対して、追加で22,950,000株までのクラスA普通株式を新規公開価格から引受割引および手数料を差し引いた価格で購入する30日間のオプションを付与している。RivianのクラスA普通株式は、2021年11月10日にナスダックで、ティッカーシンボル "RIVN で取引が開始される予定だ。

カリフォルニア州アーバインにあるRivian Automotiveは、RJ Scaringeがマサチューセッツ工科大学（MIT）で機械工学の博士号を取得した2009年に設立した。当初はスポーツカーの開発を目指していたが、より大きな市場と環境への影響を考慮して、EVのピックアップトラックやスポーツ・ユーティリティー・ビークルの開発に着手した。

現在、Rivianでは3つのモデルを開発中だ。電動ピックアップトラック「R1T」は、9月に顧客への配送を開始した。また、12月にはR1Sと呼ばれる中型SUV、そして初の商用顧客であるAmazonのために設計・製造された電気配送トラックが発売される予定だ。Amazonはこの配送トラックを10万台発注している。Rivianは、今年末までに最初のEVバン10台をAmazonに引き渡す予定であると提出書類に記載している。

また、同社のウェブサイトによると、2022年に他の顧客からのEVバンの受注を開始し、2023年初頭に配送を開始する予定だ。

Rivianとテスラの比較

ただし、EVの巨人のテスラと比較すると、Rivianはまだ始まったばかりの会社だ。テスラはRivianに対して大きなアドバンテージを持っている。Rivianは自動車の生産を開始したばかりだが、テスラは昨年、全世界で50万台近くの自動車を納入しており、9月までの業績を見ると、今年は90万台近くの自動車を顧客に提供できる状態にある。

また、テスラの評価額は1兆ドルを超えており、一方のRivianは700億ドル以上の時価総額になる勢いだ。

テスラは世界中に生産工場を持ち、確立されたサプライチェーンを持っている。Rivianは、2017年に旧三菱自動車から購入したイリノイ州ノーマルの工場で車両を生産している。同社はその工場を拡張する計画を持っており、他の場所に新工場を建設するための場所を探しているという。

2020年、テスラは初の通年黒字を達成したが、Rivianは自動車の大量生産を計画し続けているため、赤字になっている。

Rivianは、テスラのモデルを模倣して消費者に直接販売することを計画しているが、このアプローチは、従来のディーラーモデルを保護する各州のフランチャイズ法によって複雑になっている。

Rivianの競争相手

RivianはピックアップトラックとSUVに焦点を当てているため、テスラとの競合を避け、フォード、GMとより直接的に競合することになる。しかし、Rivianの競合他社のほとんどは、来年までEVを発売しない。

Rivianは、R1TとR1Sモデルによって、テスラがセダンで成し遂げたように、ピックアップトラックやSUVを実現することを目指している。両モデルとも価格は約7万ドルからで、それぞれフル充電で300マイル以上の航続距離を誇る。

さらに重要なのは、車両のタフさを唄う言葉を使って宣伝していることだ。砂漠の砂や山間部の雪など、様々な環境下で力強く走る車の映像が流されている。

これは、裕福なピックアップトラックユーザーがRivianに関心を抱くことを期待している。ピックアップトラックの「フォードF-150」は今も昔もアメリカで最も売れている車だ。米国の自動車販売台数の上位6位までは、ピックアップトラックかSUVが占めている。

テスラは「サイバートラック」と呼ばれる独自の電気トラックを開発しており、価格は約4万ドルから、1回の充電で500マイル以上走行可能な上位モデルは約7万ドルになる。しかし、部品不足による製品の遅れが発生したため、同社はトラックの展開を約1年延期した。現在、生産開始は2022年後半になると見込まれている。

フォードは2022年に、名車FシリーズのEV版「F-150ライトニング」の販売を開始する。このモデルもR1Tと同様に航続距離は300マイルですが、価格はRivianよりも3万ドル低いものになっている。5月のデビュー以来、すでに12万件以上の予約が入っている。

9月に配送を開始したRivianのピックアップトラックは、最大航続距離が400マイルで、約7万7,500ドルで販売されている。

Lucid Groupは、9月にアリゾナ州で最初の電気自動車Airセダンの製造を開始し、先月から顧客への配送を開始した。

他の競合他社には、トヨタ自動車、フォルクスワーゲンAG、中国のNio、Li Auto、XPengなどがある。中国の3社は、世界最大のEV市場で販売台数を着々と増加させている。

Rivianの株主

現在、AmazonはRivianの約22％の株式を保有している。Amazonの創業者であるジェフ・ベゾスは、7月に宇宙へ行く準備をする際に、RivianのSUVに乗って打ち上げ会場に向かい、会社への貢献をアピールした。

フォードはこのRivianの14％の株式を保有している。これは、従来のライバルであるGMを抑えて、この新興企業の株式を取得することで、将来の収益源を求めるウォール街の要望に応えつつ、ホットなEV技術へのアクセスを可能にするものだ。

フォードは当初5億ドルを出資しましたが、その後の資金調達ラウンドではさらに出資し、12億ドルに達した。

フォードは株主であり競争相手でもある。同社は独自のEVラインアップを構築し、SUVのMustang Mach-Eを展開しており、2025年までに電気自動車のFシリーズピックアップをデビューさせる計画。また、独自のバッテリーを製造するための工場に多額の投資を行っている。

今回の増資により、フォードの出資比率は約12％に減少し、Amazonの出資比率は約19％となるが、Amazonは出資比率の引き上げに関心を示している。

Rivianの財務状況

Rivianは最初の自動車を出荷するまでに多額の費用をかけなければならなかった。

同社の提出書類によると、2020年初頭から今年6月までに、約20億ドルの営業損失を計上しており、前期の損失額は7億4,500万ドルから7億9,500万ドルと見積もられている。今年も十数億ドルの営業損失を計上することになりそうだ。

しかし、同社は現金と現金同等物が35.6億ドルあり、さらにIPOで120億ドル以上を調達する見込みで、短期的に資金がショートする可能性は低いだろう。

参考文献

• Rivian, S-1 filing.