バイトダンス、企業価値が2割減

世界最大の未上場スタートアップ企業のバイトダンスの企業価値は、一時の27.5兆ドルから2割減少した。北京の厳しい監視の下、政権の標的になるのを避け、創業者は会長を退任。待望の株式公開の不確実性が漂っている。

バイトダンス、企業価値が2割減
Based on photo by Solen Feyissa on Unsplash.

要点

世界最大の未上場スタートアップ企業のByteDanceの企業価値は最高値の4,250億ドルから2割減少した。北京の厳しい監視の下、政権の標的になるのを避け、創業者は会長を退任。待望の株式公開の不確実性が漂っている。


動画投稿アプリTikTokを運営する中国の北京字節跳動科技(ByteDance)の創業者の張一鳴が会長を辞任した。張一鳴は5月に最高経営責任者(CEO)を辞任し、今度は会長を辞任することになった。

ブルームバーグが引用した関係者によると、張に代わって、張の同級生にしてByteDanceの三番目の社員でもある梁汝波が会長に就任し、Susquehanna International GroupやSequoia Capital Chinaなどの投資家も加わった5人の取締役会が構成される。関係者によると、38歳の張は引き続き、中国のハイテク企業の長期的な戦略の策定に関与するという。

米テクノロジーメディアThe InformationのJuro Osawaの取材によると、ByteDanceの未上場株の価値は、中国での取り締まり後のセカンダリーセールで20%下落した。中国政府が独占禁止法やサイバーセキュリティ法の調査を相次いで行い、一部のインターネット企業に罰則を科したことで、中国の上場企業の株価が下落したことを反映しているという。

今年6月、中国のテクノロジーニュースサイト36Krによると、ByteDanceの企業価値が最新の取引で最高値の4,250億ドルを付けたと報じていた。

ByteDanceは2020年に飛躍の年を迎え、トランプ政権の圧力を受けながらも売上高が2倍以上の343億ドルに達した。営業損失は21億ドルで、TikTokやその中国版のDouyin、ニュースアグリゲーターのToutiao、ビデオエディターのCapCu、Volcano Engineなどの企業向けサービスなど、膨大なサービスで19億人のユーザーを記録した。また、教育技術やビデオゲームなどの事業も展開している。

36Krは同社の企業価値を3,888億〜4,000億ドルと推定。サウスチャイナ・モーニング・ポストは4月には企業価値が4,000億ドルに達したと報じていた。

ByteDanceの株主2名がThe Informationに語ったところによると、習近平国家主席が不動産からデータセキュリティまであらゆる分野で大規模な改革を推し進めている中国では、微妙な規制環境が続いていることから、少なくともあと1年は上場しないだろうし、2023年までIPOが実現しなくても驚かないという。また、これらの株主は、ByteDanceが将来的に上場する場合は、中国政府が海外での上場よりも安全性が高いと考えている香港での上場になるだろうと語っている。

今年6月、滴滴出行の米上場直後に中国国家インターネット情報弁公室(CAC)が同社のサイバーセキュリティ方に関する審査に乗り出し、株価が暴落した。

日本企業が直面する中国の法執行の不確実性
中国のデジタルデータに関連する法律の成立や最近の広範な業種に対する取り締まりの強化は、中国の経済成長に伴い相互依存を深めた日本企業にとってリスクとなっている。特に読みづらい法執行についての懸念は大きい。

中国政府は100万人以上の中国人ユーザーのデータを保有する中国企業は、米国などの海外市場に上場するために新たなサイバーセキュリティ審査を受けなければならないという規則案を発表した。

この規則により、多くの中国のスタートアップ企業が米国上場計画を中止しており、中国企業の米上場は事実上停止されていると言っていいだろう。

中国企業の米上場は瀕死
中国テクノロジー企業とウォール街の蜜月が終焉に向かう

Bytedanceの企業価値のベンチマークとなりうる快手(Kuaishou)の時価総額は、2月のIPO直後のピーク時には2,000億ドルを超えていたが、現在は70%以上も減少し、最近の復調の前は約580億ドルにまで減少した。

政府の厳しい管理下に置かれている

The InformationのJuro OsawaとShai Osterは8月に政府は4月、ByteDance社の中国法人のうち、同社の国内で最も人気のあるアプリ「Douyin」と「Toutiao」に関連する国内事業ライセンスを保有する法人の株式と取締役会の席をひそかに取得したと報じていた。

Osawaらが引用した中国の企業記録のオンラインデータベースによると、創業者のZhang YimingがByteDanceを立ち上げた2012年に設立された中国の企業であるBeijing ByteDance Technology社は、4月30日の取引で1%の株式を3つの国家機関が所有するWangTouZhongWen (Beijing) Technology社に売却した。この取引により、政府はBeijing ByteDance Technology社の取締役を任命することができるようになった。

Beijing ByteDance Technology社は、オンラインコンテンツやニュースに関連するいくつかのビジネスライセンスを保有しているという。これらのライセンスは、1日のアクティブユーザー数が6億人にのぼる中国のTikTokに相当する動画アプリ「Douyin」や、同じく数億人のユーザーを抱える中国で最も人気のあるニュースフィード「Toutiao」にとって重要なもの。DouyinとToutiaoは、中国での広告販売によってBytedanceの総収入の大部分を生み出している。

ByteDanceの複雑な企業構造(変動持分事業体 = VIE)のため、今回の取引で中国政府はTikTokの株式を取得していない。TikTokは、ケイマン諸島で設立された別のオフショア企業であるByteDance Ltd.の子会社だとOsawaらは記述している。

中国政府は、Bytedanceとの取引の1年前に、ナスダックに上場している中国のソーシャルメディア企業である微博(ウェイボー)の国内事業体の株式と取締役会の席を取得したという。

政府がアリババ傘下の微博を統制しようとしたきっかけは、アリババ幹部の不倫疑惑をめぐる投稿を、共産党の頭越しで「検閲」したことによって生じたと考えられている。

2020年春、アリババの最年少パートナーだったJiang Fanの妻が、モデルで著名なソーシャルメディアのインフルエンサーである別の女性に、夫に「手を出さないで」とWeiboで警告。共産党の機関紙「人民日報」のオンライン版に掲載された記事によると、微博は投稿を削除し、コメントを停止し、トレンドの検索トピックを削除した。しかし、この措置はネット上の騒ぎを収めるどころか、株主のアリババと微博の関係に世間の注目が集めることになった。

中国政府がメディア統制を強める背景:アリババ
電子商取引や金融で政府を凌駕しかねなかったアリババの力は静かにメディアにも浸透していた。業を煮やした習近平政権は、アリババとジャック・マーのメディアへの影響力を摘もうとしている。

クリエイターをサポート

運営者の吉田は2年間無給、現在も月8万円の役員報酬のみ。

Betalen Yoshida Takushi met PayPal.Me
Ga naar paypal.me/axionyoshi en voer het bedrag in. En met PayPal weet je zeker dat het gemakkelijk en veiliger is. Heb je geen PayPal-rekening? Geen probleem.
デジタル経済メディアAxionを支援しよう
Axionはテクノロジー×経済の最先端情報を提供する次世代メディアです。経験豊富なプロによる徹底的な調査と分析によって信頼度の高い情報を提供しています。投資家、金融業界人、スタートアップ関係者、テクノロジー企業にお勤めの方、政策立案者が主要読者。運営の持続可能性を担保するため支援を募っています。

Read more

米国のEV革命は失速?[英エコノミスト]

米国のEV革命は失速?[英エコノミスト]

米国人は自動車が大好きだ。バッテリーで走らない限りは。ピュー・リサーチ・センターが7月に発表した世論調査によると、電気自動車(EV)の購入を検討する米国人は5分の2以下だった。充電網が絶えず拡大し、選べるEVの車種がますます増えているにもかかわらず、このシェアは前年をわずかに下回っている。 この言葉は、相対的な無策に裏打ちされている。2023年第3四半期には、バッテリー電気自動車(BEV)は全自動車販売台数の8%を占めていた。今年これまでに米国で販売されたEV(ハイブリッド車を除く)は100万台に満たず、自動車大国でない欧州の半分強である(図表参照)。中国のドライバーはその4倍近くを購入している。

By エコノミスト(英国)
労働者の黄金時代:雇用はどう変化しているか[英エコノミスト]

労働者の黄金時代:雇用はどう変化しているか[英エコノミスト]

2010年代半ばは労働者にとって最悪の時代だったという点では、ほぼ誰もが同意している。ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスの人類学者であるデイヴィッド・グレーバーは、「ブルシット・ジョブ(どうでもいい仕事)」という言葉を作り、無目的な仕事が蔓延していると主張した。2007年から2009年にかけての世界金融危機からの回復には時間がかかり、豊かな国々で構成されるOECDクラブでは、労働人口の約7%が完全に仕事を失っていた。賃金の伸びは弱く、所得格差はとどまるところを知らない。 状況はどう変わったか。富裕国の世界では今、労働者は黄金時代を迎えている。社会が高齢化するにつれて、労働はより希少になり、より良い報酬が得られるようになっている。政府は大きな支出を行い、経済を活性化させ、賃上げ要求を後押ししている。一方、人工知能(AI)は労働者、特に熟練度の低い労働者の生産性を向上させており、これも賃金上昇につながる可能性がある。例えば、労働力が不足しているところでは、先端技術の利用は賃金を上昇させる可能性が高い。その結果、労働市場の仕組みが一変する。 その理由を理解するために、暗

By エコノミスト(英国)
中国は地球を救うのか、それとも破壊するのか?[英エコノミスト]

中国は地球を救うのか、それとも破壊するのか?[英エコノミスト]

脳腫瘍で余命いくばくもないトゥー・チャンワンは、最後の言葉を残した。その中国の気象学者は、気候が温暖化していることに気づいていた。1961年、彼は共産党の機関紙『人民日報』で、人類の生命を維持するための条件が変化する可能性があると警告した。 しかし彼は、温暖化は太陽活動のサイクルの一部であり、いつかは逆転するだろうと考えていた。トゥーは、化石燃料の燃焼が大気中に炭素を排出し、気候変動を引き起こしているとは考えなかった。彼の論文の数ページ前の『人民日報』のその号には、ニヤリと笑う炭鉱労働者の写真が掲載されていた。中国は欧米に経済的に追いつくため、工業化を急いでいた。 今日、中国は工業大国であり、世界の製造業の4分の1以上を擁する。しかし、その進歩の代償として排出量が増加している。過去30年間、中国はどの国よりも多くの二酸化炭素を大気中に排出してきた(図表1参照)。調査会社のロディウム・グループによれば、中国は毎年世界の温室効果ガスの4分の1以上を排出している。これは、2位の米国の約2倍である(ただし、一人当たりで見ると米国の方がまだひどい)。

By エコノミスト(英国)