中国のベンチャー投資はネットからハードテックへ移行

投資データベースPreqinのデータによると、ベンチャー投資家は、2021年に中国の5,300社以上の新興企業に1,290億ドル(14兆7,800億円)を投入し、前回の記録である2018年の約1,150億ドルを上回った。

中国のベンチャー投資はネットからハードテックへ移行
Photo by Zhou Xian on Unsplash

投資データベースPreqinのデータによると、ベンチャー投資家は、2021年に中国の5,300社以上の新興企業に1,290億ドル(14兆7,800億円)を投入し、前回の記録である2018年の約1,150億ドルを上回った。

Zero2Ipo Holdingsが所有する投資金融データベースであるPE Dataの数字によると、プライベートエクイティによる資金調達も含めた中国の新興企業への投資金融のより広範な指標は、2021年の第1~3四半期に1,650億ドルに達し、2017年の記録である1,900億ドルを上回る勢い。通年のデータはまだ出ていない。

中国の新5ヵ年計画では、技術開発を国家安全保障の問題と位置づけ、研究開発費を毎年7%ずつ増加させると発表しているが、これは軍事予算の増加を上回るものだ。この経済計画には、チップから人工知能、量子コンピューティングまでの技術開発を加速させる計画が含まれており、中国が外国企業への依存度を下げ、先進技術で主導権を握れるようになることが期待されている。

2016年から2020年にかけては、インターネットを活用して中国の産業を近代化し、成長を促進しようとする「インターネット・プラス」運動を推進していた。

PE Dataによると、例年、投資分野の上位2位に入っていたインターネット分野は、昨年の第1~3四半期には4位に転落し、約200億ドルの投資を受けましたが、これは最も人気のあった半導体分野よりも約100億ドル少ない金額でした。

アリババやテンセントなどのコンシューマー・インターネット企業は、かつては中国の起業家精神の宝庫と考えられていたが、中国の指導者たちはもはや、国益に貢献できるタイプのテクノロジー企業とは考えていないと、この議論に詳しい人物はWSJに対して語っている。

WSJの取材に応じたベンチャーキャピタルの投資家たちは、北京の優先事項に喜んで便乗しているという。しかし、「ハードテック」と呼ばれる情報技術分野の企業は、ショートビデオの重鎮であるバイトダンスのような消費者向けインターネット企業に比べて、成熟してリターンを得るまでに時間がかかることがある。

米国の企業とVC、中国半導体スタートアップに多額の投資
中国で雨後の筍のように生まれる半導体設計企業に米系の企業とVCが大量の資金を供給している。国家間はいがみ合うものの、資本と技術は国境をまたいでいる

昨年9月に北京で開催された起業家向けのサミットでは、2021年に中国で最も活発な投資を行った企業のひとつであるセコイア・チャイナ・キャピタルの創業者兼マネージング・パートナーであるニール・シェンが、近年の同社の投資件数の80%以上が、人工知能やハイエンド製造業などの「ハードテック」分野であったと語っていた。

シェンはその際、これらの新興企業や技術は開発サイクルが長いため、これらの投資には配当を求める投資家の忍耐力が必要になるとしながらも、「半分は公共サービス、半分は商機」と称した。

多額の資金援助があったとしても、業界アナリストによると、中国が自給自足を達成したり、特に半導体などのいくつかの分野で世界的なリーダーになるまでには、まだ長い道のりがあるようだ。

中国は依然として、外国のチップファウンドリやファブレスチップメーカーに大きく依存しており、米国がハイエンド機器の輸出規制を行っていることから、近い将来に欧米に追いつくことはできないだろうとみなされている。

それでも半導体設計企業は雨後の筍のように登場しており、世界中から潤沢な資金が注がれている。

中華GPU、雨後の筍
2000年代半ばの競合他社の凋落以降、PC用ディスクリートGPUの分野では、AMDとNVIDIAに対抗できる企業は存在しなかった。しかし、データセンター、マイニング、ゲーム用GPUの台頭に伴い、2強に対抗する数多くのライバルが中国から現れている。

中国企業は近年、データベースやエンタープライズ・ソフトウェアなどの分野で進出している。SaaS(Software as a Service)もまた、ベンチャーキャピタルを惹きつける新たな分野だ。昨年10月に北京で開催されたアジア・ベンチャー・キャピタル・ジャーナル主催のフォーラムでは、「テクノロジー」と題したパネルに登壇者全員が登場した。昨年10月に北京で開催されたアジア・ベンチャー・キャピタル・ジャーナル(AVCJ)主催のフォーラムでは、「テクノロジー:中国のユニコーンはどこにいるのか」と題したパネルで登壇したすべてのスピーカーが、人事、販売、顧客関係管理などのさまざまなサービスを企業に提供するSaaSスタートアップにチャンスがあると語った。

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米国のEV革命は失速?[英エコノミスト]

米国のEV革命は失速?[英エコノミスト]

米国人は自動車が大好きだ。バッテリーで走らない限りは。ピュー・リサーチ・センターが7月に発表した世論調査によると、電気自動車(EV)の購入を検討する米国人は5分の2以下だった。充電網が絶えず拡大し、選べるEVの車種がますます増えているにもかかわらず、このシェアは前年をわずかに下回っている。 この言葉は、相対的な無策に裏打ちされている。2023年第3四半期には、バッテリー電気自動車(BEV)は全自動車販売台数の8%を占めていた。今年これまでに米国で販売されたEV(ハイブリッド車を除く)は100万台に満たず、自動車大国でない欧州の半分強である(図表参照)。中国のドライバーはその4倍近くを購入している。

By エコノミスト(英国)
労働者の黄金時代:雇用はどう変化しているか[英エコノミスト]

労働者の黄金時代:雇用はどう変化しているか[英エコノミスト]

2010年代半ばは労働者にとって最悪の時代だったという点では、ほぼ誰もが同意している。ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスの人類学者であるデイヴィッド・グレーバーは、「ブルシット・ジョブ(どうでもいい仕事)」という言葉を作り、無目的な仕事が蔓延していると主張した。2007年から2009年にかけての世界金融危機からの回復には時間がかかり、豊かな国々で構成されるOECDクラブでは、労働人口の約7%が完全に仕事を失っていた。賃金の伸びは弱く、所得格差はとどまるところを知らない。 状況はどう変わったか。富裕国の世界では今、労働者は黄金時代を迎えている。社会が高齢化するにつれて、労働はより希少になり、より良い報酬が得られるようになっている。政府は大きな支出を行い、経済を活性化させ、賃上げ要求を後押ししている。一方、人工知能(AI)は労働者、特に熟練度の低い労働者の生産性を向上させており、これも賃金上昇につながる可能性がある。例えば、労働力が不足しているところでは、先端技術の利用は賃金を上昇させる可能性が高い。その結果、労働市場の仕組みが一変する。 その理由を理解するために、暗

By エコノミスト(英国)
中国は地球を救うのか、それとも破壊するのか?[英エコノミスト]

中国は地球を救うのか、それとも破壊するのか?[英エコノミスト]

脳腫瘍で余命いくばくもないトゥー・チャンワンは、最後の言葉を残した。その中国の気象学者は、気候が温暖化していることに気づいていた。1961年、彼は共産党の機関紙『人民日報』で、人類の生命を維持するための条件が変化する可能性があると警告した。 しかし彼は、温暖化は太陽活動のサイクルの一部であり、いつかは逆転するだろうと考えていた。トゥーは、化石燃料の燃焼が大気中に炭素を排出し、気候変動を引き起こしているとは考えなかった。彼の論文の数ページ前の『人民日報』のその号には、ニヤリと笑う炭鉱労働者の写真が掲載されていた。中国は欧米に経済的に追いつくため、工業化を急いでいた。 今日、中国は工業大国であり、世界の製造業の4分の1以上を擁する。しかし、その進歩の代償として排出量が増加している。過去30年間、中国はどの国よりも多くの二酸化炭素を大気中に排出してきた(図表1参照)。調査会社のロディウム・グループによれば、中国は毎年世界の温室効果ガスの4分の1以上を排出している。これは、2位の米国の約2倍である(ただし、一人当たりで見ると米国の方がまだひどい)。

By エコノミスト(英国)