テンセントが上場株2兆円相当を放出か 北京の圧力を考慮

中国のインターネット大手、テンセントは、政府の独占禁止の圧力に対し、今年、880億ドルの上場株式ポートフォリオのうち約1,000億人民元（約2兆円）相当を売却する目標を立てていると報じられた。

フィナンシャル・タイムズ（FT）の先週の報道によると、料理宅配サービスの美団点評など、中国の大企業の一部売却も計画されているという。美団点評は業績が好調なため、株式売却の最優先事項ではないが、出資比率が下がれば、独占禁止法規制当局からの圧力が緩和される可能性がある、と関係者は述べている。

FTによると、テンセントはすでに売却活動を開始しているが、ある関係者は、投資チームは非中核事業でどの株式をどの目標価格で減らすことができるかをまだ審議していると述べた。テンセントは、中国に上場する大手ハイテク企業6社の10％以上を保有しており、美団点評、短編動画共有アプリKuaishou、人気質問応答サイトZhihuの最大の投資家である。

この新しいアプローチは、現金の緊急な必要性によるものではなく、売却益は株主への特別配当、自社株買い、従業員へのボーナスなど、さまざまな方法で分配することができると、関係者はFTに対して述べている。名前を伏せた2人の従業員は、JD.comの株式という形で今年から株式配当を受け取り始めたという。

中国政府は2020年後半から、テンセントからアリババグループホールディングに至るテック業界のリーダーたちの影響力を抑制することに取り組んできた。この2社は、何百もの新興企業や上場企業の株式を一部所有することで、中国のインターネット経済に巨大な影響力を及ぼしている。

テンセントは昨年、電子商取引大手のJD.comや東南アジアのSea Ltdなどの投資先企業の株式を売却する計画を開示し始めた。その結果、美団点評や拼多多などの他の企業についても、近いうちに株式売却を検討するのではないかという憶測を呼んだ。今月初め、テンセントの幹部は、同社が240億ドルの美団点評の株式のすべてまたは大部分を売却する予定であるという報道は正しくないと述べた。

美団点評 食品配達から生活まで拡張したサービスを提供する超複合企業

美団点評（Meituan Dianping）は食品配達、レストラン予約、映画チケット予約、旅行アグリゲーター、クーポン、美容室予約を組み合わせた生活総合アプリケーション。北京に本拠を置く同社は、2,800都市で年間4億人の顧客にサービスを提供し、60万人の配達員を抱えている。

アクシオン｜経済メディア吉田拓史

拼多多が4年で時価総額10兆円を達成した方法

拼多多は1億3,500万人のDAUと中国の電子商取引企業のなかで時価総額2位を4年足らずで達成した。短期間での成功の主要因はソーシャルの特徴を生かしたバイラル性と顧客獲得費用の驚くべき低さ、地方都市のユーザーの囲い込みだ。巧みなゲーミフィケーションとグループ購入へのインセンティブ設計も目を瞠るものがある。

アクシオン｜経済メディア吉田拓史

資産売却益は、持続可能な社会的価値や共通の繁栄など、北京が支持するテーマに基づくテンセントが計画する2つのファンドに寄与すると、2人の関係者はFTに対して述べている。テンセントは昨年、農村部の活性化を支援し、低所得者層の収入を増やすために1000億人民元を調達すると約束し、企業の社会的責任の拡大を求める北京の動きに歩調を合わせていた。

テンセントは8月、広告とゲームの売上低迷により、四半期ベースで初の減収を記録した。これは、インターネット事業の成長の時代が終焉したことを端的に示したように見えた。

中国テックの黄金期は終わったか：テンセントの「18年ぶり減収」が示唆

テンセントの減収は、中国のテクノロジーセクターが享受してきた黄金期が、パンデミックと取り締まりの終了以降も復活することなく安定期へと入る、という見方を強く支持するものだ。

アクシオン｜経済メディア吉田拓史

1月には、シンガポールのインターネット複合企業Seaの30億ドル以上の株式を売却した。昨年、テンセントはJD.comの株式164億ドル相当を配当として株主に配っていた。