Jio Platformsがシリコンバレーの寵児になった経緯

4ヶ月で200億ドル以上を調達したJio Platforms。インドで最も価値のある企業であるRILの子会社である通信事業者は、4年弱前の2016年にサービスを開始し、4億人近い加入者数を誇る。13億人市場、モディ政権とのパイプ、反中国感情などが米系テックにとってのJioの魅力を際立たせた。

Jio Platformsがシリコンバレーの寵児になった経緯

要点

4ヶ月で200億ドル以上を調達したJio Platforms。インドで最も価値のある企業であるRILの子会社である通信事業者は、4年弱前の2016年にサービスを開始し、4億人近い加入者数を誇る。13億人市場、モディ政権とのパイプ、反中国感情などが米系テックにとってのJioの魅力を際立たせた。


4月には、Jioはテック大手のフェイスブックから57億ドルの資金調達を確保したと発表した。シルバーレイクやKKRのようなプライベート・エクイティ企業、サウジアラビアの公的投資ファンドのようなソブリン・ウェルス・ファンド、そしてインテルやクアルコムのような戦略的投資家が、いずれも同社への投資を発表した。そして7月には、Jioがグーグルから45億ドルを投資を受けたと発表した。わずか4ヶ月の間に、Jioは外部投資家から約200億ドルを調達した。しかも、これはすべてパンデミックの真っ只中でのことだった。現在、約650億ドルと評価されているJioは、2019年にイン   .ドのスタートアップエコシステム全体が行ったよりも多くの資金を調達することに成功した。

Jioが受けたような注目を受けている通信会社はほとんどありません。テクノロジー企業のように自分自身を評価できる企業はほとんどなく、フェイスブックとGoogleの両方を投資家として引き入れ、Microsoftとの戦略的パートナーシップを維持できる企業はまだ少ない。これに加えて、Jioの親会社であるリライアンス・インダストリーズ・リミテッド(RIL)の中核事業が石油とガスであるという事実(2019年から2020年までの同社の収益の50%以上がその精製事業から来ている)もある。なぜJioは突然シリコンバレーの寵児になったのか。

石油からモバイルインターネットまで

Jioの親会社であるRILは、1966年にディルバイ・アンバニが貿易事業として設立した。アンバニは、合成繊維の生産能力が国内に不足していたため、需要が高かった合成繊維の糸の取引からスタートした。その後40年以上にわたり、RILは製造業に進出し、石油化学、石油精製、石油・ガス探査などにも進出し、産業大国となった。

RILは、インドの社会主義の実験の中で最も制約の多い時代に成功した稀有な企業の一例。RILの成功の鍵は、RILが政治的なコネクションを築き、維持し、利用する能力にありました。2002年にディルバイ・アンバニが遺言を残さずに亡くなったとき、RILはすでにインドで最も価値のある企業の一つとなっていた。

RILは、創業してから一世代以内に退化してしまう数多くの家族経営の企業の一つになることは容易であったでしょう。実際、そうなるところだった。財閥の礎を築いたディルバイ・アンバニの死後、彼の2人の息子、ムケシュとアニルの間で公の場での冷戦が勃発し、2005年に2人が会社を2つに分割することになりました。ムケシュは石油化学事業の中核であるRILを手に入れ、アニルは数年前に設立された通信事業部門と他の事業体、RIL・アニル・ディルバイ・アンバニ・グループの経営権を握った。

両者は10年間の非競争契約に署名したが、途中で破棄され、ムケシュ・アンバニのRILが通信部門に再参入することになった。アニル・アンバニグループの通信部門であるRIL・コミュニケーションズは、2019年に閉鎖され破産を申請するまで営業を続けていた。

4Gへの大賭け

ムケシュ・アンバニの通信部門への再参入は、大胆であると同時に少し秘密主義的でもあった。2010 年、インド政府は 3G とブロードバンド・ワイヤレス・アクセス(BWA)スペクトル(4G)の両方のオークションを開始した。現行の通信事業者は、インフラとサービスのアップグレードを模索しながら、3Gスペクトラムの獲得に力を注いでいた。

BWAオークションは、収入が約32,000 ドルで、インターネット加入者 1人しかいない無名の会社に落札された。オークション結果が発表された翌日、RILは同社を買収し、インド市場に対応するブロードバンドネットワークの構築を目指すと大胆に宣言した。

RILは白紙の状態で通信部門に参入したが、これはハンディキャップになっていたかもしれない。ウォールストリート・ジャーナル紙は当時、「ムケシュ・アンバニが 4G 無線事業を構築する頃には、ライバル企業は何百万人もの顧客を 3G サービスに加入させるチャンスを得ており、ブロードバンド加入者の潜在的なプールは少なくなっている」と指摘していた。

また、世界の他の地域では 3G ネットワークが何年も前から稼働しているのに対し、4G 技術はまだ微調整中だ。また、4Gデバイスは、メーカーの数が少なくなるため、当初は3Gデバイスよりも高価になる可能性が高いでしょう。後知恵を働かせれば、RIL が4Gデータ・ネットワークに賭けたのは正解で、比較的低料金で音声通話を提供できるデータ・ネットワークを構築することで、既存の技術と高コストの構造を飛び越えることができたことがわかる。

2016年に正式にサービスを開始したRILの新しい通信サービスはReliance Jioと名付けられたものだ。Jioは、顧客に無料の音声通話とローミング料金ゼロを提供して市場に登場した。データプランは信じられないほど安く、既存の通信事業者を3分の1以上も下回った。発売当初、Jioの4Gネットワークはすでに1万8,000の市町と20万以上の村をカバーしていた。半年以内に、同社はインドの人口の90%をカバーすることを約束していた。アンバニは、できるだけ早く1億人の顧客を獲得したいと述べた。

Jioがサービスを開始してから3年という短い期間でインドのデジタル・ランドスケープに与えた影響は、革命的なものに他ならない。現在、国のほとんどのデフォルトネットワークは4Gとなっており、2019年にはJioが国の4Gトラフィックの約70%を運んでいる。

4年間でJioは約3億8800万人の顧客を獲得した。Jioが提供した格安データプランはインド人にもてはやされ、インドのデジタル化は急加速した。インド人は2014年の約90MBから2019年には月平均12GBのデータを使用していた。現在、インドは世界第2位のオンライン市場となっている。これらはすべて、主にJioの後ろ盾により起こった。

インドの加入者数に占めるJioのシェアは2016年の1.5%から2020年には33.5%へ急増。出典:通信規制庁(Telecom Regulatory Authority of India)。
通信会社Reliance Jioによるインドモバイルインターネット革命の経緯
インドのモバイルインターネット革命の引き金を引いたのが「Reliance Jio」という史上最もアグレッシブだった通信キャリアの存在だった。その創業から3年間の経緯を追ってみよう。

Jio Platformsは、このReliance Jioを「Jio Infocomm」に改称し、傘下に加え、デジタルプラットフォーム事業全般への拡張を行うために今年新たに設立された、RILグループの企業体だ。

印テック企業最大手Jio Platformsとは?
Jio Platformsは2020年4月からの4ヵ月間で、同社は著名な投資家のリストから200億ドル以上の資金を調達した。Jioの目標は、インドの隅々まで想像できるあらゆる種類のデジタル製品やサービスを提供することです。

Jioにとって何が得か?

Jioにとって、ここ数カ月の海外投資は1分たりとも早く来なかった。Jioが短期間でこれほどの規模を達成できたのは、インド史上最大の民間投資である300億ドル以上を投じて国内をカバーするブロードバンドネットワークを構築したからであるが、これは親会社である石油・ガス事業の負債と手元資金が主な資金源であった。

しかし、昨年の石油・ガス価格の暴落により、同社は巨額の負債を削減するよう、公的市場からの圧力が高まっていた。Jioの資金調達は、Relianceの中で最もすぐに収益化できる部分であったため、理にかなっていた。ここ数カ月の資金調達の狂乱により、RILは Jio を構築するために発生した負債をすべて帳消しにしたが、それに加えて一部の負債も帳消しにしてしまった。

7月15日に開催されたRILの年次株主総会で、ムケシュ・アンバニはRILが進むであろう方向性を指摘した。アンバニは、JioはRILの事業の変革と多様化を導くための器であると明言した。同社は今後もアプリのエコシステムを構築していくという。

6月にZoomに対抗するために立ち上げたJioMeetは、すでに500万回ダウンロードされており、視聴者が株主総会の全日程を視聴するために利用できるプラットフォームの1つだった。また、同社はグーグルとの提携を利用して、カスタマイズされたAndroid OSを開発し、ユーザーのフィーチャーフォンからスマートフォンへのシフトを促進し、格安の4G携帯電話を提供することを計画している。

最近のインドと中国の間の地政学的緊張を考えると、RILは明らかに国家主義的な潮流を最大限に利用しようとしている。安価な中国製携帯電話への依存度が高いインドでは、どんな両国間の緊張ですらも、同社にとっては政治的な成功となるだろう。

7月の会議では、アンバニはまた、明示的に「自立した」インドのためのナレンドラ・モディ首相の最近のキャンペーンにそれを結びつけ、彼らのソリューションを輸出する可能性を強調し、国産の5G技術をロールアウトするための計画を話した。アンバニはまた、地政学的な瞬間を捉えて、同社を国際的なプレーヤーとして位置づけようとしています。Jioは創業以来、世界の舞台でより自信を持って重要視されるインドというビジョンの上で自らを売り込んできた。

最近の投資の動きは眉をひそめたもので、RILが調達した金額だけでなく、競合他社であった可能性のある主要な国際企業との提携により、規制の捕捉や、RIL Jioの継続的な成功にどの程度の役割を果たすのかという疑問が投げかけられています。ここ数カ月間、Jio への投資が発表されるたびに、特に海外の出版社の記者たちは、RILが現政権と親密な関係にあることを指摘していた。

フェイスブックとグーグルに何の得があるのか?

インドの未開拓の可能性に触れ、インドが開花することを期待している投資家にとって、Jio以上の投資手段はないだろうか。たとえば、フェイスブックは、インドでは他のどの国よりも多くのアクティブユーザーを持ち、それはまだ成長する余地がある。しかし、フェイスブックはユーザーベースを収益化し、規制のハードルをクリアするのに苦労してきた。2014年にインドでFree Basicsと呼ばれるインターネットプロバイダーを立ち上げようとしたものの、規制当局の妨害を受け、WhatsAppでの支払いをインドで開始することができなかった(数年前から計画されていたが)。そしてそれはJioへの57億ドルの投資後、改善の兆しを示している。

フェイスブックのJioへの投資は、特に中小規模の小売業者向けに決済を開始することを目的としている。リライアンスのリーチとコアインフラは、紙面上ではフェイスブックの優れたパートナーとなっている。

一方、グーグルは、インドでのAndroidスマートフォン市場の拡大に向けて、この提携を利用しているようだ。一方、チップメーカーのインテルとクアルコムは、Jioへの出資比率が低いが、Jioの5G戦略で役割を果たすことを期待している。

米国と中国の関係がぎくしゃくしていることも、RILが米国のテック企業や投資家からどのような関心を受けているかを説明するのに役立つ。インターネットユーザーの最大の市場である中国は、米国のテック企業に対してますます閉鎖的になっている。2 番目に大きな市場であるインドは、リライアンスを歓迎していると同時に、まだ未開拓の市場である可能性を秘めている市場でもあります。リライアンスは、自らをインドの代理店として宣伝している。

フェイスブックをはじめとする国際的な投資家が、リライアンスとの提携がインドの複雑な規制環境を乗り切るための最善のルートであると考えているように見えるのは、インドにとっては良い兆候とは言えない。Google Payのインドでの驚異的なパフォーマンスは、「Jio or bust」である必要はないことを示している。インドのデジタル市場には競争の余地がある。しかし、外国人投資家がRILを市場への規制の門番として扱うならば、それは自業自得の予言となり、RILの独占力に拍車をかけることになる。すでに、200億ドル近くの外資が、国内の新規事業立ち上げのための資金調達とは対照的に、RILの債務の帳消しに使われている。

2007年、CNBCインド・ビジネス・アワードを受賞したムケシュ・アンバニ(中央、マイクを持っている). "File:Mukesh Ambani Receives CNBC India Business Award, 2007.jpg" by Mananshah15 is licensed under CC0 1.0

RILの次は何をするのか

RILのJioとの戦略と実行は素晴らしいものでしたが、それを継続して実行していくことはより困難になるだろう。リライアンスの新しい若いデジタル部門と伝統的な石油事業のバランスをどのように取るのか、組織的な問題もある。Jioが、間違いなく素晴らしいインフラの上に堅牢なソフトウェア・レイヤーを構築することに完全に移行できるかどうかは、未解決の問題だ。それはまた、Jioが競争相手に対して最も脆弱な場所でもある。Jioはすでに、教育、小売、音楽、ビデオストリーミングに至るまで、20以上のアプリを提供している。しかし、これらのアプリのどれも、まだ目立った勝者にはなっていない。

RILの強みは、ハードなインフラを構築することにあるが、これは小売業にも応用され始めている。5月末、リライアンスはEコマース部門のJioMartを200都市で展開することを発表した。パンデミックによる市場の変化を利用して、JioMartは最も需要の高い食料品の販売からスタートした。同社は、小売店の独自のネットワークと複数のキラナ(零細小売店)に頼っていたが、それはJioMartのために署名するために過去1年を費やしていた。JioMartはすでに、最近まで国内最大の電子食料品店であったAmazonとBigBasketの両方を打ち負かして、毎日約25万の注文を持っている。

アンバニは7月の株主総会で、戦略的パートナーや金融パートナーがリライアンスの小売部門への投資に関心を示していることを明らかにした。すでにアマゾンが出資を検討していると報じられている。リライアンスの次の章は、Jioのインフラを利用してデジタル小売の野望を実現することに焦点を当てていると思われる。物語はまだ始まったばかりだ。

企業価値7兆円のJio Platformsは「第2のソフトバンク」か?
インド最大財閥が、通信事業と小売事業を新興国型デジタルプラットフォームである「スーパーアプリ」として融合する前代未聞の賭けに出た。Facebookや優良投資家が出資し、企業価値は7兆円。アジアで最も富裕な男ムケシュ・アンバニはインドのテック業界で勝者総取りを実現するか。

Photo: "Meeting Millennial Expectations: Mukesh D. Ambani"by World Economic Forum is licensed under CC BY-NC-SA 2.0

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新たなスエズ危機に直面する米海軍[英エコノミスト]

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By エコノミスト(英国)
新型ジェットエンジンが超音速飛行を復活させる可能性[英エコノミスト]

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1960年代以来、世界中のエンジニアが回転デトネーションエンジン(RDE)と呼ばれる新しいタイプのジェット機を研究してきたが、実験段階を超えることはなかった。世界最大のジェットエンジン製造会社のひとつであるジー・エアロスペースは最近、実用版を開発中であると発表した。今年初め、米国の国防高等研究計画局は、同じく大手航空宇宙グループであるRTX傘下のレイセオンに対し、ガンビットと呼ばれるRDEを開発するために2900万ドルの契約を結んだ。 両エンジンはミサイルの推進に使用され、ロケットや既存のジェットエンジンなど、現在の推進システムの航続距離や速度の限界を克服する。しかし、もし両社が実用化に成功すれば、超音速飛行を復活させる可能性も含め、RDEは航空分野でより幅広い役割を果たすことになるかもしれない。 中央フロリダ大学の先端航空宇宙エンジンの専門家であるカリーム・アーメッドは、RDEとは「火を制御された爆発に置き換える」ものだと説明する。専門用語で言えば、ジェットエンジンは酸素と燃料の燃焼に依存しており、これは科学者が消炎と呼ぶ亜音速の反応だからだ。それに比べてデトネーシ

By エコノミスト(英国)
ビッグテックと地政学がインターネットを作り変える[英エコノミスト]

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By エコノミスト(英国)