不動産

吉田拓史
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中国の不動産ローンボイコットが再組織:経済危機の引き金引くか?

中国での住宅ローンボイコット運動は、当局が支援策で危機を食い止めようとしているにもかかわらず、勢いを増している。キャッシュフローを失った不動産プロジェクトが塩漬けになれば、経済システムを揺るがす可能性がある。

エコノミスト(英国)
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中国の不動産市場の崩壊は政府の信頼を失墜させている

洛陽と鄭州を結ぶ120kmの列車の旅は、経済の停滞と壊れた夢のショーケースである。車窓から見えるのは、1時間ほどの道のりの間、延々と続く半地下の住宅タワーだ。完成間近の建物もあれば、完成して住宅になった建物もある。しかし、それ以上のものは、ずっと前に建設が中止された骨格である。開発業者が資金繰りに行き詰まり、従業員に給料を払えなくなったのだ。プロジェクトは行き詰まった。このままでは、家族は家を手に入れることができない。 中国の中心部を走る列車は、中国が最近経験した最大の危機の1つである、政府の経済モデルに対する国民の信頼の喪失を説明するのに役立つ。何十年もの間、不動産業界は中国の台頭を象徴する存在だった。個人事業主は莫大な富を築き、一般庶民はその純資産を目の当たりにしてきた。一般庶民は、住宅価格が3倍になるのを目の当たりにして、純資産が急増してきた。地方政府は、広大な土地を開発業者に売却することで財源を確保してきた。現在、中国の家計の70%が不動産に投資されているという。

ブルームバーグ
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シンガポールの不動産は余りに高すぎる、国民10人中6人が語る

シンガポールは世界的な不動産不況に完全に逆行し、国民の不動産取得への焦燥感を煽っている。ある調査では、賃貸または購入を希望する人の10人に6人近くが、不動産は手が届かなくなってきていると回答しているという。

吉田拓史
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中国は日本のバブル崩壊を再現しかねない

中国の不動産市場は経済成長を象徴するセクターだった。いまそのバブルが弾け、経済危機に繋がりかねない。長期の経済停滞を引き起こした日本のバブル崩壊の亡霊が漂う中、中国政府は最悪シナリオをどう回避するのか?

ブルームバーグ
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ベトナムで中国不動産市場の惨状が繰り返される - Shuli Ren

中国の恒大集団の壮絶な転落は、ベトナムへの警告にもなるはずだ。不動産好き、建設前の物件販売、デベロッパーのコーポレートガバナンスなど、ベトナムは中国とあまりにも多くの類似点があり、安心できない。

編集部
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恒大集団の株価、ほぼゼロと値付けられる

中国の資産運用大手である華安基金管理有限公司が運営する上場投資信託(ETF)は、ポートフォリオ内の中国恒大集団と恒大物業(Evergrande Property Services Group)の株式1株につき0.01香港ドルの価値を割り当てた、とブルームバーグが報じた。

ブルームバーグ
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中国不動産危機でデベロッパーの市場価値が900億ドル消失

建設会社の株価は2012年以来最も低く、ドル建てジャンク債は過去最低水準まで下落。建設業者の株式価値は約550億ドル減少した。政府は住宅所有者への配慮を優先したため、セクターの見通しが暗くなっている。

編集部
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WeWorkのアダム・ニューマンが不動産業に再挑戦

有名ベンチャーキャピタルのアンドリーセン・ホロウィッツ(a16z)は15日、アダム・ニューマンの新しい住宅用不動産会社「フロー(Flow)」に投資する予定であることを発表した。

エコノミスト(英国)
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中国の住宅ローン不買運動はより広範な危機の徴候である

ドイツの数学者ヒルベルトは、無限に部屋があるホテルを想像したことがある。たとえすべての部屋が埋まっていたとしても、「隣の部屋に移ってください」と言うだけで、新しい宿泊客を受け入れることができる、と彼は指摘した。客が2人目の客の部屋に入ると、新しい部屋が空く。2人目の客は3人目の客の部屋に移動してもらう、そうするとまた新しい部屋が空く…部屋数が無限にあれば、この繰り返しは永遠に終わらない。 中国の不動産開発会社は、何年も前から同じようなことを繰り返していた。中国の不動産開発会社は、何年も前から、同じようなやり方で住宅を販売していた。これは、ヒルベルトのホテルの各部屋が、本来は宿泊客のために確保されているのと同じである。しかし、開発業者は、そのお金を土地の購入など、別の目的に使ってしまう。そして、いざ建設が始まると、未建築のアパートを売却して、その資金を充てるのである。ちょうど、ヒルベルトのホテルが隣の部屋に宿泊させるように、中国の不動産デベロッパーは、先行販売したアパートを、次のアパートの先行販売で得た資金で建設したのだ。常に新しい購入者がいる限り、その連続は続くのである。

ブルームバーグ
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この10年で最もホットな債券市場の一つが中国で崩壊しつつある

かつて週に数件の取引があり、ピムコからUBSまで世界中のポートフォリオを潤していた2,030億ドル規模の中国の不動産ジャンク債市場は、いまやほぼ壊滅状態だ。そして、その損失のほとんどを海外の投資家が飲み込んでいる。

ブルームバーグ
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住宅ローンのボイコットは中国で前例のない効果的な抗議行動になった

怒れる住宅購入者たちが、この国でかつてないほど効果的な抗議行動を開始した。経済成長の原動力を不動産に依存する中国では、数十万人の中産階級による住宅ローンのボイコットが当局にとって最高警報レベルの大火災となっている。

ブルームバーグ
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中国の超富裕層は欧州への黄金の逃避行ルートであるポルトガルを失いつつある

政治的な潮目の変化によって、ポルトガルのゴールデン・ビザ・プログラムを利用するアメリカ人の数が、初めて中国人の数を上回った。中国の超富裕層が、ヨーロッパへの黄金の逃避行ルートを失いつつあるのだ。